煉焦煤供應偏緊 開年以來主產區焦炭價格連漲

全國主流焦炭產區開啟2022年第四輪焦炭價格提漲。1月13日，山東、江蘇徐州、山西呂梁等多家焦炭生產企業宣布，將焦炭出廠價格統一上調200元/噸，自2022年1月14日零時起執行。根據統計，自2021年12月底以來，主流地區焦炭價格已在20天內累計漲幅超過700元/噸。業內人士認為，在目前市場供需偏緊情況下，焦炭企業利潤回升，上市公司也將充分受益。

煉焦煤市場延續偏強格局

焦炭提價主要是因為多個產地的煉焦煤價格上漲。1月13日，太原市場、臨汾鄉寧市場部分煉焦煤每噸上漲150元-200元。對于原材料價格上漲，分析人士認為，主要是今年春節較早，年關將至，各地煤礦均有放假安排，部分煤礦已提前放假，原煤產量有所下滑，疊加部分煤礦仍處于換工作面狀態，暫未達到提產預期，導致煉焦煤整體供應依舊偏緊。

下游方面，春節前鋼廠普遍積極采購，多有搶貨現象。另外，隨著2022年1月部分鋼廠高爐復產且有些鋼廠復產超出預期，一些前期庫存量較小的鋼廠近期存在庫存告急的情況，進一步提升焦炭產品需求。

在上下游供需錯配的情況下，2022年以來，焦炭價格經歷多輪提漲。我的鋼鐵網分析認為，目前國內煉焦煤市場延續偏強格局，部分煤種繼續彈漲，疊加春節放假影響，煉焦煤整體供應依舊偏緊;需求方面，1月13日焦炭價格開始第四輪提漲，市場情緒向好，焦企利潤回升，補庫意愿較強，支撐短期內煉焦煤市場堅挺運行。

廣發期貨數據顯示，截至1月13日，焦化廠焦炭日均產量62.7萬噸，環比增加1.6萬噸。產地焦企受疫情、環保以及原料煤吃緊影響，焦企開工受限，產量難有大幅增長。

廣發期貨認為，受疫情影響，市場運力下降，北方鋼廠庫存壓力增大，因此鋼廠催貨現象較為頻繁。同時，部分焦企仍受虧損以及環保政策不同程度影響，限產30%-50%不等，短期焦炭供應依然受限。整體來看，當前焦炭仍呈偏強走勢。

增厚焦炭企業利潤

2021年以來，焦炭經歷數十輪提價，價格中樞維持高位，助推上市焦炭企業業績向好。

日前，陜西黑貓披露2021年業績預告，公司預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為15億元-16億元，與上年同期(調整后)相比，預計增加13.06億元-14.06億元，同比增長672.5%-724%。陜西黑貓業績增長充分受益焦炭產品的量價齊增。陜西黑貓公告稱，2021年公司主要產品全年產銷量大增。其中，焦炭、BDO的產銷量同比分別增長25%、50%。

公告顯示，2021年，陜西黑貓實現焦炭產量共計595.95萬噸，銷量594.69萬噸，銷售收入為143.08億元。而公司2020年實現焦炭產量共計477.25萬噸，銷量461.79萬噸，銷售收入為73.42億元。

民生證券研報認為，未來陜西黑貓投資的內蒙古黑貓項目有望貢獻產量增量。據陜西黑貓2021年7月26日公告，公司提前回購了紓困基金所持的內蒙古黑貓17.32%股權，內蒙古黑貓的持股比例恢復至100%。2021年上半年，內蒙古黑貓項目生產焦炭49.68萬噸，實現凈利潤2731萬元。目前，陜西黑貓具備焦炭產能780萬噸/年、甲醇產能30萬噸/年、合成氨產能37萬噸/年、LNG產能25萬噸/年以及BDO產能6萬噸/年，焦炭生產能力已躋身全國前列。

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