多重因素導致元宇宙概念降溫 分歧期結(jié)束后有望迎來景氣期

今年以來，元宇宙概念熱度驟降。目前，Meta股價距去年9月的歷史高點已跌逾48%，Roblox股價今年以來累計跌逾55%。A股市場上，此前備受資金青睞的中青寶今年以來曾在10個交易日內(nèi)累計下跌34%，截至2月24日收盤，中青寶今年以來累計下跌28.66%。

分析人士表示，元宇宙行業(yè)在2022年進入分歧期，多重因素共同導致元宇宙概念降溫。在分歧期結(jié)束后，有望迎來景氣上行期。元宇宙整體性的大行情或在2023年下半年或者2024年才開啟。

多因素引發(fā)降溫

在分析人士看來，進入2022年，元宇宙概念熱度驟降是由多重因素造成的。

首先，美聯(lián)儲貨幣政策收緊步伐加快導致市場偏好向價值股傾斜。今年以來，美聯(lián)儲緊縮的預期逐漸強化，3月份加息箭在弦上。隨著未來利率上升，依靠貸款的成長型公司擴張將受阻，因而當前投資者會把目光投向其他可能帶來更高回報的資產(chǎn)。

其次，地緣風險打擊市場情緒。今年以來，地緣局勢持續(xù)升級，資金傾向于流入黃金、原油、美元等防御性品種，股票資產(chǎn)承壓。

再次，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)短期內(nèi)無法實現(xiàn)盈利。Meta本月初發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，Meta元宇宙業(yè)務在2021年虧損高達101.9億美元，2020年虧損為66.2億美元。

最后，元宇宙行業(yè)進入分歧期。華泰證券TMT研究組負責人、科技與電子首席分析師黃樂平直言，科技巨頭將元宇宙視為“互聯(lián)網(wǎng)的下一站”;投資人士從中看到價值數(shù)萬億美元的投資機會;政府機構(gòu)認為是一個需要理性看待的真正挑戰(zhàn)，注重如何平衡產(chǎn)業(yè)發(fā)展與安全之間的關系。

銀保監(jiān)會日前發(fā)文，提醒投資者防范以元宇宙名義進行非法集資的風險。

大行情仍需等待

元宇宙行情就此結(jié)束了嗎?安信證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)首席分析師焦娟認為，元宇宙在2022年進入分歧期，是發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的正常現(xiàn)象，分歧期結(jié)束后將迎來景氣上行期。元宇宙整體性的大行情可能在2023年下半年或者2024年開啟。

黃樂平表示，元宇宙建設并非一日之功，未來5-10年均有機會。類比4G時代，元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展順序?qū)椋旱讓蛹夹g基建(軟硬件設備商)、交互終端(VR、AR設備生產(chǎn)商)、元宇宙內(nèi)容平臺、元宇宙應用。

中信證券日前發(fā)布研報稱，未來3-5年，預計元宇宙發(fā)展將沿著三條主線展開：一是基于手機和PC的內(nèi)容創(chuàng)新，二是VR、AR等下一代科技硬件漸進式成長，三是元宇宙與智能汽車等計算平臺的融合。中長期看，可關注高壁壘方向，例如VR硬件產(chǎn)業(yè)鏈以及在全球范圍內(nèi)真正具有核心競爭優(yōu)勢的龍頭公司。

中信證券提醒，元宇宙早期產(chǎn)品盈利能力和長期競爭力的不確定性、技術創(chuàng)新和新技術路線可能帶來的行業(yè)變革，以及各國對元宇宙政策和監(jiān)管的不確定性等因素需要重點關注。

標簽： 元宇宙概念 元宇宙行業(yè) 非法集資 交互終端