早評(píng)：滬指低開(kāi)上證指數(shù)跌1.03% 特高壓板塊逆市走高

A股三大股指今日集體低開(kāi)，上證指數(shù)跌1.03%，深證成指跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%。盤面上，農(nóng)藥、特高壓漲幅居前，半導(dǎo)體芯片、證券、水泥等跌幅居前。

光大證券指出，近期海外疫情導(dǎo)致全球市場(chǎng)下跌，這只對(duì)A股形成擾動(dòng)但不決定A股，無(wú)需過(guò)度悲觀，三大核心邏輯：1、美股下跌的深層次原因還是估值偏貴，從歷史的股市市值/GDP衡量，美股處于估值高位，A股尚在中等水平。2、從二戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)看不應(yīng)低估美國(guó)的整體動(dòng)員能力，美國(guó)戰(zhàn)時(shí)人員和物資很快追上甚至趕超其它作戰(zhàn)國(guó)。而且本次疫情首先沖擊美國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量表，與08年首先沖擊資產(chǎn)負(fù)債表的機(jī)制有所不同。3、中國(guó)受海外經(jīng)濟(jì)下行的影響程度將低于08年，中國(guó)已成為世界經(jīng)濟(jì)重要參與者，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已逐漸由外需主導(dǎo)過(guò)渡到內(nèi)需主導(dǎo)型。

中泰證券指出，2008-2009年、2014-2015年期間券商板塊實(shí)現(xiàn)40%以上超額收益，均受益于貨幣政策寬松帶動(dòng)市場(chǎng)活躍度與風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。我們預(yù)計(jì)，上半年會(huì)是漸進(jìn)性、持續(xù)性的寬松貨幣環(huán)境，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)活躍度提升，融資類業(yè)務(wù)余額提升，風(fēng)險(xiǎn)偏好上移，券商有望直接受益。

東北證券指出，總體看，目前處于資金驅(qū)動(dòng)的過(guò)程中，這種資金驅(qū)動(dòng)有杠桿資金乃至草根借貸等短期高波動(dòng)資金，也有非標(biāo)轉(zhuǎn)配股市等長(zhǎng)期資金的影響。故，戰(zhàn)略看A股仍在2018年末展開(kāi)的上升格局中，但是中短期仍有一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)報(bào)的沖擊、外圍股市的不穩(wěn)定、類滯脹的風(fēng)險(xiǎn)以及后續(xù)量?jī)r(jià)背離、上檔密集成交區(qū)拋壓的風(fēng)險(xiǎn)。故，操作上，傾向于暴漲時(shí)不過(guò)分激進(jìn)、滾動(dòng)操作、注意板塊的輪動(dòng)。

標(biāo)簽： 滬指低開(kāi) 37% 黃金板塊