創業板注冊制首批18家企業上市交易 投資者需關注6大交易機制變化

24日上午近9點30分，伴隨著深交所開市敲鐘鳴響，創業板注冊制首批18家企業上市啟程，創業板改革并試點注冊制大幕正式開啟。

與此同時，存量創業板股票的日漲跌幅限制將由10%放寬至20%。此外，創業板股票將在股價交易異常波動指標、退市機制、風險警示等方面也作出調整。

首批18家企業上市交易!

創業板注冊制首批18家企業上市交易，邁出了資本市場全面深化改革新征程的最新一步。

據統計，18家企業發行市盈率在19.1-59.7倍之間，平均值39.3倍，中位數37.9倍，企業融資額在2.6-27.2億元之間，平均值11.2億元，中位數9.8億元，融資總額200.6億元。

行情數據顯示，首批18只創業板注冊制新股開盤悉數上漲。截至發稿，其中漲幅最大的達501.4%，最小的為41.47%。

注意!投資者需關注6大交易機制變化

創業板注冊制首批企業上市首日起交易機制將發生變化。

一是調整漲跌幅限制。創業板注冊制新股上市首五日不設漲跌幅限制，之后漲跌幅限制比例為20%;創業板存量股票、相關基金漲跌幅限制8月24日調整為20%。

二是引入申報價格范圍限制。創業板股票連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。

三是優化盤中臨時停牌機制。創業板無價格漲跌幅限制股票盤中臨時停牌的觸發閾值為漲跌30%和60%，停牌持續時間為10分鐘，在警示交易風險的同時，保障交易連續性和市場價格發現功能。

四是調整單筆最高申報數量。創業板股票限價申報的單筆買賣申報數量不得超過30萬股，市價申報的單筆買賣申報數量不得超過15萬股。如投資者提交的單筆申報數量超過要求，交易系統將直接拒單。

五是新增股票及存托憑證特殊標識。除沿用新股上市首日證券簡稱首位字母“N”標識外，創業板注冊制新股上市后次日至第五日，證券簡稱首位將標識字母“C”，以提示不設漲跌幅限制的特別安排;上市時尚未盈利、具有表決權差異安排，及具有協議控制架構或類似特殊安排的創業板股票或存托憑證，將新增“U”“W”“V”特殊標識。

六是優化兩融及轉融通機制。創業板注冊制首發股票自首個交易日起可作為融資融券標的;轉融通出借券源擴大，戰略投資者可出借配售獲得的股票;新推出轉融通市場化約定申報方式，增加交易靈活性，提升交易效率，證券公司借入證券當日可供投資者融券賣出。此外，創業板還引入盤后定價交易機制，調整交易公開信息披露指標等，投資者應予以關注。

投資者在參與交易前，應當充分了解創業板交易規則的具體要求，充分了解新老交易機制的差異化安排。同時，密切關注創業板上市公司基本面，綜合考慮自身風險承受能力，科學決策，理性投資。

如何打新?有何風險?

對于注冊制下創業板的打新收益，業內人士認為打新收益或有望提升。

開源證券就表示，創業板注冊制改革后，中簽率大幅提升，融資規模擴容及較高的首日漲幅，將創造較為可觀的打新收益。華泰證券發表研報認為，去年以來，進行網下發行的創業板新股頂格申購市值均在2億元以下，87%的頂格申購市值在1億元以下。因此，預計創業板注冊制改革后，將有1億至2億元規模的產品，參加創業板網下打新。隨著產品規模的減少，收益率將相應提高。

不過，由于創業板注冊制規定新上市股票前五個交易日不設漲跌幅限制，創業板股票漲跌幅限制比例由10%提高至20%，而且可能存在信息披露的風險以及預料之外的系統風險，投資者尤其是中小投資者應當注意投資風險。

中國人民大學商法研究所所長劉俊海表示，投資者尤其是中小投資者要理性投資、科學投資、安全投資，一定要有定力，看好錢袋子，了解自身的風險承受能力、風險偏好以及思維的盲區和盲點。

經濟論壇：新一輪改革開放的重大成果

今年是我國資本市場發展30周年，在這個歷史時刻，創業板“接棒”科創板推行注冊制，將注冊制及其配套基礎制度改革，從增量市場推至存量市場，這既是我國資本市場“三十而立”的重大成就，也是當前新一輪改革開放的重大成果，彰顯出打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的強大信心。

30年來，我國資本市場從小到大、從弱到強，實現了跨越式發展，是我國改革開放事業中濃墨重彩的一筆。當前，我國股票市場、債券市場和商品期貨市場規模均已居世界前列。但不可否認，一些深層次問題有待進一步深化改革。當下，中國經濟要形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，要從高速增長轉變為高質量成長，必須有一批高科技、新經濟的科創企業成為“頂梁柱”。為此，資本市場增強對科創企業的服務能力，提升對實體經濟轉型升級的支撐能力尤為重要。一個關鍵問題就是相關基礎制度要增加適應性、包容性，“上市難”必須破解。借鑒國際經驗，“藥方”就是實施以信息披露為核心的證券發行注冊制改革。可以說，注冊制改革是這一輪資本市場改革的龍頭。

如果說，科創板試點注冊制是發揮改革“試驗田”作用，邁出了“從0到1”的歷史性一步;那么創業板推廣注冊制就意味著“從1到N”，改革進入“深水區”。2019年科創板實現了注冊制破題，栽培了增量市場注冊制的“新苗”。如今創業板推廣，將增量與存量市場改革同步推進，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。下一步，證監會將及時總結評估試點經驗，統籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案，穩步實現全市場注冊制目標。屆時，整個中國資本市場在基礎制度建設方面形成完整體系，長成一片真正以實施市場化資源配置機制為基礎的“森林”。

標簽： 資本市 股票 理財