“基礎白奶”提價 乳業股突掀“漲停潮”

伊利股份大漲7.54%，光明乳業、燕塘乳業、三元股份、西部牧業、皇氏集團、鵬都農牧漲停，乳業板塊5日漲幅達到7.13%!乳業股突掀“漲停潮”，原因或在于行業龍頭帶頭對“基礎白奶”進行提價。1月5日下午，針對證券調研稱伊利、蒙牛基礎白奶產品元旦后漲價3%~5%的消息，伊利投資者關系部門對外回復稱，以利樂包為代表的“小白奶”產品價格將會有小幅調整，主要是受到國內生鮮乳價格上漲影響;與此同時，蒙牛集團的相關負責人則表示，該情況還在向有關部門核實。“收奶成本確實在漲，但也不排除乳企通過提價以及減少促銷來保證去年凈利潤有好的增長預期。”國內某乳業專家接受廣州日報全媒體記者采訪時表示。

“基礎白奶”或提價

有研報5日指出，近期渠道調研反饋，伊利于去年12月29日對旗下基礎白奶產品進行提價，提價幅度3%~5%;蒙牛于去年12月底開始對旗下白奶產品進行提價，提價幅度約4%~5%。

根據農業農村部數據，當前生鮮乳價格已達4.18元/公斤，已經接近2014年歷史峰值4.27元/公斤。對此，該乳業專家表示：“收奶價在去年下半年開始就漲了大概8%～12%，所以成本上漲推動‘基礎白奶’價格上漲在邏輯上是成立的，這也是提價主要因素之一;而伊利、蒙牛等龍頭要是同時漲價，可能會帶動整個行業的‘基礎白奶’價格都有一個小幅上漲，反映在股價上就是乳業股5日迎來了集體上漲。”

同時，他還認為，“基礎白奶”提價和元旦、春節關系不大，主要還是成本推動下乳企借此控制凈利潤和保住來年估值。

國盛證券根據調研反饋，提價產品占伊利常溫奶比重約20%，預計銷售收入約150億元。

據悉，目前液態奶仍然是伊利股份的主要業務，其去年三季度營收572.9億元，貢獻了78%的收入，較2019年同期微增2%;奶粉和奶制品、冷飲產品營收分別為93.7億元和60.3億元，同比增長40%和11%。

實際上，此前華創證券也曾在研報中指出，在原奶價格上行背景下，產品終端的促銷正在全面收縮，若成本上漲幅度較大，不排除行業性提價可能性，這一預測在近期得到印證。

高端奶、酸奶促銷力度也變小

廣州日報全媒體記者留意到，不僅僅是“基礎白奶”提價，近期超市渠道的多種高端牛奶和酸奶促銷力度都在削弱。“春節備貨正在進行時，但是不像其他快速消費品正在通過促銷去庫存，以前乳制品行業常見的大幅促銷買贈活動現在都開始減少。企業削減了渠道促銷費用，同時也可以算是某種程度的產品變相提價。”有業內人士告訴記者。

據悉，近年來我國白奶消費量持續在增長，雖然增速并不高，但也是從2016年以來一路上漲，2020年消費量同增3.38%，2021年預計增長4.68%，達到3665萬噸，主要是疫情背景之下，消費者開始增加白奶消費量，且這一塊還會持續擴容。

“對比上一輪白奶價格上行周期，本輪白奶價格上行周期持續的時間和力度會更強，而白奶價格的上漲對于中小乳企是負面因素，只有掌握牧場資源的核心龍頭才能受益于這一輪價格周期。”有行業觀察人士表示。

對此，安信證券也表示，本輪周期內的大眾消費結構和龍頭乳企競爭力等都與以往周期不同。奶價上行通常會帶來價格競爭減緩和減少促銷，所以此時反而仍將考驗企業的持續促銷競爭能力。其還認為，我國的乳制品消費結構正在產生變化，白奶+中高端酸奶消費占比提升，對原奶需求更大。在消費升級、健康意識提升背景下，白奶的生鮮乳使用量高于酸奶，供需不平衡或仍存在;而以大包粉為原料的乳品消費占比則在下降，國內外奶價聯動性或沒有此前那么強。

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