上市銀行股權(quán)融資頻現(xiàn) 資本補(bǔ)充靠“外源”

日前，有兩家上市銀行相繼發(fā)布股權(quán)融資方案，通過(guò)配股或定增，補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

伴隨經(jīng)濟(jì)下行壓力，近年來(lái)銀行資本增速趨降，影響了信貸投放力度。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)三年，上市銀行仍需通過(guò)大量的外源性資本補(bǔ)充工具緩解資本缺口壓力。

定增、配股齊出現(xiàn)

上市銀行資本補(bǔ)充正在進(jìn)行時(shí)，除了發(fā)債外，股權(quán)融資也在路上。從融資方式上看，這次涉及到了定增和配股。

根據(jù)無(wú)錫銀行發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，該行擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.205億股(含本數(shù))，最高募資20億元(含本數(shù))，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

記者注意到，無(wú)錫銀行將于11月15日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議此次定增方案。根據(jù)方案公布的規(guī)模大致估算，無(wú)錫銀行此次每股定增發(fā)行價(jià)格或?yàn)?.24元，而定增預(yù)案發(fā)布當(dāng)日，無(wú)錫銀行收盤(pán)價(jià)為5.95元，溢價(jià)率約5%。

至于具體的發(fā)行價(jià)格及定價(jià)，方案稱(chēng)，此次發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日(不含定價(jià)基準(zhǔn)日，下同)無(wú)錫銀行A股股票交易均價(jià)的80%(按“進(jìn)一法”保留兩位小數(shù))與發(fā)行前無(wú)錫銀行最近一期末經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)值的較高者。定價(jià)基準(zhǔn)日則為此次非公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行期首日。不過(guò)，具體方式還需監(jiān)管核準(zhǔn)。

另外，此次定增后，無(wú)錫銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)并不會(huì)發(fā)生重大變更。根據(jù)無(wú)錫銀行三季報(bào)，截至2021年9月末，無(wú)錫銀行持股超5%的股東有2家：國(guó)聯(lián)信托股份有限公司持股比例為8.93%，無(wú)錫市興達(dá)尼龍有限公司持股比例為5.96%，并沒(méi)有控股股東及實(shí)際控制人。

而以本次非公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量的發(fā)行上限計(jì)算，定增完成后，無(wú)錫銀行總股本將從1861674454股增至2182174454股，上述兩家股東仍均為無(wú)錫銀行單一持股5%以上股東，該行股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生重大變化。

浙商銀行方面，此次資本補(bǔ)充方式為配股，其也是今年第三家宣布配股的上市銀行，此前寧波銀行和青島銀行公布了配股方案，分別擬募資120億元和50億元，且寧波銀行的配股申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

相比定增，一般銀行較少選擇配股方式來(lái)補(bǔ)充資本。去年江蘇銀行配股的完成，標(biāo)志著配股重新成為上市銀行再融資方式之一。在此之前，上市銀行中長(zhǎng)達(dá)七年未曾出現(xiàn)過(guò)配股方案。

浙商銀行發(fā)布的配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案顯示，擬向原A股全體股東每10股配售不超過(guò)3股，配售募資總額不超過(guò)180億元人民幣，用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，支持未來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。記者注意到，該行將于11月23日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議此次配股方案。

至于配股價(jià)格，通常而言，較市價(jià)會(huì)有一定折扣。浙商銀行在公告中也提及，將采用折扣法確定配股價(jià)格，同時(shí)參考該行股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格、市盈率及市凈率等估值指標(biāo)，綜合考慮該行的發(fā)展與股東利益、該行未來(lái)三年的核心一級(jí)資本需求等因素。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，相比定增和可轉(zhuǎn)債的補(bǔ)充方式，通過(guò)配股來(lái)補(bǔ)充資本金將更有效率。一位銀行業(yè)資深從業(yè)者對(duì)記者稱(chēng)，通過(guò)可轉(zhuǎn)債方式補(bǔ)充資本金可能存在耗時(shí)長(zhǎng)的問(wèn)題，若采取定增則會(huì)攤薄部分股東股權(quán)占比，因此通過(guò)配股來(lái)補(bǔ)充資本金更加及時(shí)，并且能夠保護(hù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。

“對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果不參與配股，將面臨股權(quán)稀釋的損失，除非是在配股前將持股賣(mài)掉。”上述資深從業(yè)者說(shuō)道，若機(jī)構(gòu)在配股價(jià)格上有較大折扣，一定程度上也會(huì)提高投資者的認(rèn)購(gòu)意愿。

資本補(bǔ)充壓力持續(xù)

對(duì)于銀行而言，資本補(bǔ)充途徑分為內(nèi)生性資本補(bǔ)充和外源性資本補(bǔ)充，所謂內(nèi)生性資本補(bǔ)充，主要依靠公司經(jīng)營(yíng)獲得的利潤(rùn)留存;而外源性資本補(bǔ)充工具較為多樣，包括IPO、配股、定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債(權(quán)益部分計(jì)入)、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。

不管是配股、還是定增，均可補(bǔ)充銀行的核心一級(jí)資本，這側(cè)面也反映出上述兩家銀行資本補(bǔ)充的迫切性。無(wú)錫銀行在公告中提及了此次資本補(bǔ)充的必要性，稱(chēng)該行在經(jīng)營(yíng)管理中面臨著較為嚴(yán)格的資本監(jiān)管，未來(lái)，該行業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模的不斷提升將進(jìn)一步加大資本消耗。因此，除自身收益留存積累之外，仍需要考慮通過(guò)股權(quán)融資的方式對(duì)資本進(jìn)行補(bǔ)充，以保障資本充足水平。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月30日，無(wú)錫銀行資本充足率13.94%，一級(jí)資本充足率9.78%，核心一級(jí)資本充足率8.41%，距離監(jiān)管紅線較近。“隨著業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)資本缺口將對(duì)本行發(fā)展構(gòu)成一定制約。此外，最近幾年國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對(duì)銀行資本監(jiān)管的要求，銀行資本需求將進(jìn)一步提高。”無(wú)錫銀行表示。

浙商銀行方面，截至2021年9月末，該行資本充足率為11.73%、一級(jí)資本充足率為9.51%、核心一級(jí)資本充足率為8.45%，分別較上年末減少1.2個(gè)百分點(diǎn)、0.37個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，資本補(bǔ)充需求較為旺盛。

事實(shí)上，對(duì)于銀行資本補(bǔ)充的壓力，業(yè)內(nèi)已有預(yù)期。今年上半年，銀行發(fā)債達(dá)8300億元，超過(guò)去年同期，一定程度上體現(xiàn)了銀行“補(bǔ)血”的壓力。有分析稱(chēng)，盡管今年疫情、減費(fèi)讓利等影響逐步消退，但銀行支持中小微企業(yè)力度不減，仍保持較快擴(kuò)表速度，資本消耗較快;與此同時(shí)，銀行也需在持續(xù)滿(mǎn)足監(jiān)管部門(mén)資本充足率最低要求的基礎(chǔ)上預(yù)留一定比例的風(fēng)險(xiǎn)緩沖資本，以進(jìn)一步增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，應(yīng)對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，因此對(duì)資本的渴求度更高。

業(yè)內(nèi)的共識(shí)在于，未來(lái)銀行仍將面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。據(jù)天風(fēng)證券測(cè)算，若未來(lái)三年上市銀行保持2020年末的核心一級(jí)資本充足率不變，測(cè)算其資本缺口壓力，可得2021～2023年的資本缺口達(dá)1283億元、2739億元和5431億元。

“目前存量可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股及已披露的資本補(bǔ)充方案可填補(bǔ)部分缺口，但外源性資本補(bǔ)充工具發(fā)行力度仍要加大;同時(shí)內(nèi)生性資本補(bǔ)充需求增強(qiáng)，也有助于加速銀行利潤(rùn)釋放。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行零售轉(zhuǎn)型，開(kāi)拓表外非息業(yè)務(wù)，有助于降低對(duì)資本的依賴(lài)。”天風(fēng)證券研報(bào)提及。

標(biāo)簽： 外源，補(bǔ)充，資本