利好政策添催化劑 券商板塊迎來配置機遇

12月6日早盤，證券板塊持續拉升，領漲兩市。截至發稿，興業證券漲停，廣發證券、華泰證券漲逾6%，中信證券、長城證券等多股均不同程度上漲。

近日，券商行業多項利好政策出臺。

證監會發布消息稱，同意開展證券公司賬戶管理功能優化試點。經證券業協會組織專家問詢和評審，中信證券、國泰君安、銀河證券、中金財富、國信證券、安信證券、招商證券、中信建投、申萬宏源、華泰證券等10家證券公司符合試點的基本要求，獲評審通過。證監會同意上述10家證券公司試點。

銀保監會辦公廳發布關于保險資金參與證券出借業務有關事項的通知，明確保險集團(控股)公司和保險公司可以直接參與證券出借業務，也可以委托保險資產管理公司參與證券出借業務。

證券業協會發布《證券公司收益互換業務管理辦法》。此次協會對于開展收益互換業務的券商設置了門檻，稱“證監會認可的場外期權一級交易商或協會備案的場外期權二級交易商，可以開展收益互換業務。”未獲得交易商資質的證券公司，只能與交易商開展基于自營目的的收益互換交易，不得與客戶開展收益互換交易。

另據新華社消息，國務院總理12月3日下午在中南海紫光閣會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時表示，中國將繼續統籌疫情防控和經濟社會發展，實施穩定的宏觀政策，加強針對性和有效性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，確保經濟平穩健康運行。

中信證券分析稱，本次對降準的提法較為直接，說明了當前貨幣政策仍然有寬松的空間，而參考歷史上明確只提到運用降準政策的表述和最終政策落地情況，預計本次降準大概率落地。

安信策略研究團隊也表示，結合歷史歷次表態“適時”“及時”降準到降準正式宣布時隔2-11日不等，預計央行在12月月內宣布降準進行MLF置換的概率較大。券商板塊作為最為受益流動性寬松的行業，降準預期升溫疊加風險偏好提振下，券商板塊有望演繹行情。

此外，該機構認為，從基本面來看，券商板塊景氣度處于歷史高位，2021全年業績在去年高基數水平下增長確定性強，與之背離的是估值尚未到合理區間。證券板塊對政策和流動性具有高敏感性，當前，多項政策落地與流動性充裕預期共振，券商板塊具備充足上行動力，長期來看，財富管理將重塑券商板塊估值體系。

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