全球并購規(guī)模首次突破5萬億美元 科技醫(yī)療行業(yè)領(lǐng)跑

2021年見證了全球企業(yè)的并購大潮。研究機(jī)構(gòu)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球并購規(guī)模有史以來首次突破5萬億美元，創(chuàng)下15年來的歷史新高。

截至今年12月16日，全球并購交易額增長了63%，創(chuàng)下了5.63萬億美元的歷史記錄，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2007年金融危機(jī)前4.42萬億美元的記錄。

報(bào)告顯示，科技和醫(yī)療行業(yè)占據(jù)了并購市場的最大份額。今年最大手筆的交易幾乎都集中在科技和醫(yī)療行業(yè)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，企業(yè)軟件巨頭甲骨文宣布將以283億美元的股權(quán)價(jià)值以全現(xiàn)金交易收購電子病歷公司Cerner，這也創(chuàng)下了甲骨文有史以來規(guī)模最大的一筆收購交易。

該交易預(yù)計(jì)將于明年完成，甲骨文通過將大量健康數(shù)據(jù)引入其云服務(wù)，可以大幅提升其在醫(yī)療保健領(lǐng)域的影響力。

科技通信行業(yè)也接連創(chuàng)下并購記錄。今年上半年最大的并購交易來自AT&T與Discovery公司的一筆高達(dá)430億美元的收購交易。上個(gè)月，KKR公司宣布對意大利最大的電信運(yùn)營商 Telecom Italia發(fā)起競購，估值約400億美元，如果交易成功，這也將是歐洲有史以來最大的私募股權(quán)收購。

全球的低利率和高估值推動(dòng)了并購交易達(dá)到前所未有的水平。“企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表都非常健康，現(xiàn)在僅在美國就有2萬億美元的現(xiàn)金，而且企業(yè)仍然可以以歷史最低的利率成本獲得資金。”摩根大通北美并購聯(lián)席主管魯普(Chris Roop)表示。

2021年美國的并購總交易量幾乎翻了一番，達(dá)到2.61萬億美元，歐洲的交易增長47%至1.26萬億美元，亞太地區(qū)的交易增長37%至1.27萬億美元。

“雖然中國的跨境并購交易的規(guī)模不大，但其他亞洲國家的企業(yè)已加緊購買全球資產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)這種趨勢將持續(xù)下去，尤其是在歐洲和美國的交易。”高盛分析師Raghav Maliah表示。

本月有消息稱，騰訊正準(zhǔn)備以110億美元的估值增持芬蘭游戲公司Supercell，這一估值比騰訊最初對Supercell的102億美元的收購估值高出近10%。

奧緯咨詢董事合伙人張君毅對第一財(cái)經(jīng)記者表示：“通過收購一些資產(chǎn)，一方面可以對沖貨幣通脹問題，另一方面也可能在市場上找到一些急于出售的低價(jià)資產(chǎn)。”

強(qiáng)勁的全球股票市場也是并購的主要驅(qū)動(dòng)力。摩根士丹利美洲并購聯(lián)席主管邁爾斯(Tom Miles)表示：“當(dāng)股價(jià)高企時(shí)，通常是由于積極的經(jīng)濟(jì)前景以及對CEO的信心所導(dǎo)致。”

花旗集團(tuán)歐洲、中東和非洲銀行資本市場顧問主席Luigi de Vecchi表示：“投資者正在以前所未有的速度部署現(xiàn)金，這意味著在全球范圍內(nèi)，資產(chǎn)估值已達(dá)到歷史最高水平。問題是現(xiàn)在支付的價(jià)格是否可持續(xù)。”

企業(yè)和投資者正急于在可能到來的加息潮之前簽署交易。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示，明年將提高利率以對抗飆升的通脹，人們普遍預(yù)計(jì)借貸成本將在未來幾個(gè)月內(nèi)小幅上升。但投行認(rèn)為，利率上升并不會(huì)影響全球并購潮的大勢所趨。

此外，全球?qū)τ谔厥饽康氖召?SPAC)上市的需求也導(dǎo)致了并購數(shù)量的激增。盡管存在種種不利因素，但近期SPAC市場又重新火熱。瑞銀歐洲、中東和非洲并購主管貝克(Philipp Beck)表示：“憑借私募股權(quán)和SPAC交易的增長，我們預(yù)計(jì)全球并購勢頭將持續(xù)至2022年。”

全球反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)也注意到活躍的并購潮，并采取更加嚴(yán)厲的審查。明年最值得關(guān)注的并購交易將是芯片巨頭英偉達(dá)對Arm的一項(xiàng)高達(dá)400億美元的收購能否順利完成。這項(xiàng)并購交易需要得到包括美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì) (FTC) 、歐盟以及英國等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，公司需要等待更長的時(shí)間。

在并購之外，2021年也見證了巨頭集團(tuán)前所未有的拆分潮。今年下半年，包括通用電氣、強(qiáng)生和東芝等大型企業(yè)宣布了拆分核心業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

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