【天天時快訊】盛航股份：天風證券、中郵基金等4家機構于9月7日調研我司

2022年9月9日盛航股份（001205）發布公告稱天風證券陳金海、中郵基金王夢雪、華創證券周儒飛、招商證券蘇寶亮于2022年9月7日調研我司。

具體內容如下：

問：1．請簡單介紹一下公司的戰略。

(資料圖)

答：公司目前已經形成了比較明確的發展規劃，主要為四個方面

第一，公司將繼續深耕國內沿海省際危化品水路運輸領域，做好大型化工企業的配套物流服務，通過運力審批、收購或并購等形式穩步提升運力，持續增強主營業務經營能力，提升公司的核心競爭力。

第二，以危化品水路運輸為核心，布局危化品公路運輸，危化品倉儲，開展多式聯運，打造危化品物流供應鏈。

第三，積極打造清潔能源液氨的物流供應鏈。未來公司將持續進行液氨公路運輸資源的優化和整合，同時通過申請新增運力的方式增加液氨船舶運力，為清潔能源物流供應鏈建造打下基礎。

第四，根據公司業務經營發展的實際需要，以及海外運輸市場的發展狀況，公司計劃在境外設立全資子公司，積極部署危化品、成品油海外運輸業務，協調國內運輸與海外運輸的業務布局，以拓展公司主營業務范圍，增強公司的持續經營能力和風險抵抗能力。

2. 行業運力審批比較困難，公司近三年擴產計劃是什么？自建和外購的比例大概多少？公司外購船以老船居多嗎？改造成本具體包括哪些方面？

根據戰略規劃布局，公司未來將穩步提升運力，持續增強主營業務經營能力，預計至 2022 年底，公司控制的船舶約增加至 30 艘，隨著運力持續增長，至 2025 年底預計控制的船舶數量將增加至 50 條。

同時，公司擬通過在境外設立子公司的方式開展外貿運輸業務。根據國際散裝液體危險品運輸市場的發展情況，公司將逐步增加外貿運輸船舶，規劃到 2023 年投入外貿運輸船舶 6艘，并以每年遞增的方式擴大外貿運輸船隊規模，預計至 2026年擬投入外貿運營的船舶數量增加至 18-20 艘。

交通部對新增船舶運力審批執行較為嚴格的政策管控，因此通過申請新增運力建造船舶的數量相對較少，為滿足公司業務經營的實際需要，公司通過購置市場存量船舶的方式穩步提升運力，因此購置船舶的數量相對較多。公司購置的船舶中，新舊船舶均占一定比例，相較而言老船比重高一些。

船舶購置完成后，大的改造成本主要集中在貨艙、主機、輔機、通導設備、閥門管線、錨機、甲板機械、船員生活區改造、加裝視頻監控 CCTV 等方面。

問：3．請簡要介紹一下近日公告的 5 艘船舶購置的情況，二手船舶價格如何確定？

答：鑒于當前內貿化學品船舶運力市場的景氣程度，為進一步儲備船舶運力、擴大船隊規模，公司擬投資不超過 33,000 萬元人民幣購置五艘市場存量化學品船（含油化兩用船）。目前公司管理層已經根據授權，積極開展市場考察，船舶勘驗，擇優確定標的船舶，并對意向船舶進行交易的磋商和談判，具體請關注后續公司披露的相關公告。

二手船舶價格受到市場供需情況、船舶類型、船舶結構、船舶載重噸數、船齡等因素影響，同時系與交易對方協商確定。

問：關于運力審批情況請簡單做概述，交通部運力審批本年新增 8 萬噸化學品運力指標，會影響未來市場供需狀況嗎？公司是否申請了本年的運力評審指標？

答：交通運輸部根據沿海省際散裝液體危險貨物船舶運輸相關市場供求狀況，按照總量調控、擇優選擇的思路，采取專家綜合評審的方式新增沿海省際散裝液體危險貨物船舶運輸經營主體和船舶運力。同時，交通運輸部主要根據石化行業的發展需求、相關船型的市場供給狀況等因素綜合判斷，每年公布新增運力規模和優先發展船型，并對申請新增運力的企業資質條件符合度、安全綠色發展、守法誠信及服務、生產經營業績等情況進行綜合評審，擇優做出許可決定。

各參評企業可最多在原油船、成品油船、化學品船、液化石油氣船、液化天然氣船中選擇兩種船舶類型參加綜合評審。

根據交通部對于 2022 年航運市場的展望，國內航運市場中，沿海化學品和液化氣運輸需求持續增長，運力結構進一步優化。2022 年，在沿海煉化新增項目投產帶動下，散裝液體化學品、液化氣運輸需求預計持續增加，隨著新增運力陸續投放市場，市場供需將處于動態平衡中，運力結構將進一步優化，運價保持基本穩定。交通部本年新增 8 萬噸化學品運力指標，經過了充分的市場調研，新增運力指標是與市場運輸需求的增長相匹配，沿海省際危險化學品運輸市場供需處于動態平衡中。

公司根據業務經營的實際需求，并按照交通部關于參加運力評審的規范要求及推薦發展船型，積極籌備新增運力的申請材料，目前材料已遞交相關主管部門。

問：公司的新增運力投產展望？2021 年獲批的新增運力7,450 噸化學品船、5050 立方米液化氣船（非乙烯船）目前已開始籌備設計和建造工作，具體什么時候投產？購置船舶預計投產時間？

答：公司經交通部評審獲批的新增運力投產時間，將根據公司與船廠簽署的建造合同約定以及船廠建造的進度，待建造完成后逐步投入運營。

公司 2021 年獲批的新增運力 7,450 噸化學品船目前正處于建造階段，預計今年底投入運營；5050 立方米液化氣船（非乙烯船）預計將于 2024 年初投入運營。

購置船舶會根據公司的戰略規劃及談判進展來陸續投放，公司有專門人員負責跟蹤推進相關事宜。

問：下半年到明年公司運量展望？化學品運量的變化是否有淡旺季之分？化學品運輸業務毛利率在 40%左右，未來是否有升空間？

答：根據公司上半年業務經營的實際情況以及完成運量綜合分析，隨著公司船隊規模的逐步擴大，公司有望保持較為穩定的運量水平。

國內液體危險化學品水路運輸業務較為穩定，一般沒有淡旺季之分。

化學品運輸運價比較穩定，市場化程度較高，未來公司將通過增加運力規模、優化船舶調度、提高營運效率等方式來提升盈利能力。

問：成品油運輸業務公司未來有什么規劃？銷售商品業務盈利模式是什么？

答：從去年下半年以來，國內成品油水路運輸市場一直不景氣，運輸價格下滑比較大，市場競爭比較激勵。成品油運輸業務作為業務板塊之一，不是公司主要的發展方向，公司將根據成品油水路運輸市場的發展狀況，適時調整油品運輸業務，并擇機將油船（公司油船都是油化兩用船，因資質問題，在國內只能運油品，在國外可以運液體化學品）放到國外從事化學品運輸。

公司以貿易經營為切入點和渠道，配合公司 5500m3新造液氨船，布局液氨水路運輸業務，同時協調公司控股子公司安德福能源供應鏈從事液氨公路運輸業務，未來將適時拓展液氨碼頭倉儲業務，最終形成液氨貿易經營、水路運輸、公路運輸、碼頭倉儲四位一體的經營格局。

問：油價波動對公司成本有大的影響嗎？公司應對措施包括哪些？

答：燃料油是公司經營成本的重要組成部分，油價上漲將增加公司經營成本，對公司經營利潤也會產生一定影響。公司通過長約客戶 CO 合同中的運價與油價聯動條款，消化一部分燃料油價格上漲對經營效益的影響；同時公司通過合理部署運力投放和船舶調配，降低船舶空載率，提升船舶經營效率，以應對燃料油價格上漲對公司經營成本和經營效益的影響。

問：請公司有業績指引可以分享嗎？

答：公司將嚴格按照相關監管法規的要求履行信息披露義務，關于公司經營發展情況的相關信息，請以公司在巨潮資訊網和法定信息披露媒體刊登的相關公告為準。

盛航股份主營業務：國內沿海、長江中下游液體化學品、成品油水上運輸業務

盛航股份2022中報顯示，公司主營收入3.93億元，同比上升37.66%；歸母凈利潤9025.76萬元，同比上升43.59%；扣非凈利潤8898.58萬元，同比上升44.46%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入2.12億元，同比上升49.02%；單季度歸母凈利潤5102.96萬元，同比上升73.13%；單季度扣非凈利潤5210.4萬元，同比上升82.11%；負債率44.04%，投資收益102.23萬元，財務費用994.84萬元，毛利率38.93%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為43.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，盛航股份（001205）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率。該股好公司指標3星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 天風證券