每日熱訊!賽道股投資的正確姿勢

這幾年A股市場最時髦的，就是賽道投資，比如今年的新能源汽車、光伏、儲能等，前幾年的以蘋果產業鏈為代表的消費電子股票，再之前是地產、金融等。可以說，基本上每隔個四五年，就有一輪賽道投資的熱潮，這實際上也是與社會經濟發展階段性特征高度相關的。對于投資者來說，如何認清未來社會發展的主賽道，決定了投資的最終收益。

不同的時代

有不同的賽道

【資料圖】

一提到賽道，很多人也許脫口而出是指新能源、光伏、儲能這些今年以來最火、最近幾天跌得也最厲害的行業。實際上，賽道是一個比較寬泛的概念，比如以蘋果手機為代表的智能手機取代諾基亞為代表的功能機后，消費電子就掀起了好幾年的牛市行情，當時的大牛股立訊精密、信維通信、歌爾股份、藍思科技等，可謂如日中天、炙手可熱。圍繞著手機的各個細分產業，比如連接器、射頻、天線、充電、攝像頭……再比如5G也火過幾年，圍繞著5G的各個細分產業，如小基站、射頻濾波器、邊緣計算等，都催生了一批牛股。

把時間再往前推，就是金融、地產、煤炭等傳統行業的周期股行情，尤其是過去二三十年中國轟轟烈烈的城市化運動，地產行業狂飆突進，誕生了萬科A、金地集團、保利地產、招商 蛇口等一批牛股，但自從“房住不炒”的定位出臺后，實際上地產股的大牛市行情就結束了。目前地產股的行情，只是市場上一部分資金在博限購限貸等政策放松的預期收益而已。可以說，房地產是2000年開始后中國經濟的黃金賽道，這個板塊也誕生了十倍以上的大牛股，而且周期超過十年。這中間也有其他的一些主賽道，比如有色、鋼鐵、煤炭等，本質上，都是與中國城市化運動突飛猛進密切相關。

對于投資者來說，如果能夠買對一個時代的主賽道，無疑可以讓自己的投資收益最大化，比如最近幾年的新能源汽車這一黃金賽道，如果投資者提前挖掘到了寧德時代、比亞迪這樣的龍頭股，并且耐心一直持有，投資收益就會有十倍以上的大驚喜。

需要注意的是，無論何時，總是會有各種不同的市場熱點涌現出來，但是到底誰才是主賽道？這就需要投資者有格局、有視野，摒棄短時間的熱點，最怕的是把短時間的市場熱點當成主賽道，結果還當成了信仰，最終深套。

真正的主賽道，一定是穿越波動的，一般而言，一個完整的周期會有四五年的時間，比如新能源賽道現在受各種利空刺激，近期大幅下跌，但新能源和新能源汽車這個主賽道結束了嗎？顯然沒有！只要全球汽車市場上新能源汽車的滲透率沒有超過30%，新能源汽車的賽道行情就會繼續。

持有賽道股

最需要耐心和格局

面對新能源汽車和新能源主賽道近期的大跌，有不少投資者會產生疑惑：說好的賽迪股行情呢？實際上，對于賽道股的行情來說，當市場上大部分投資者都意識到這個產業具備廣闊市場空間時，賽道股的行情會在短時間內透支，比如最近兩個月新能源汽車概念股的大漲，一下子就透支了上市公司未來幾年的業績增長，這種情況下，賽道股的調整就會自然而然發生。

好比今年年初新能源汽車和新能源股票的大幅下跌，這些賽道去年狂飆之后，集聚了很大的估值泡沫，于是年初以來的幾個月就跌跌不休。下跌的原因，事后找的話，可以找無數個理由，比如最近賽道股的下跌，就和美歐各種限制有關，尤其是出口方面的限制。

但從本質上來說，市場總是有自身內在的運行規律，本輪賽道股的調整，即使不出現這個理由，也會有其他理由。總之，漲多了就會跌，這是股票市場最基本的運行規律。尤其是目前的A股市場越來越機構化，機構整體上還是秉持價值投資，當賽道股出現了明顯的估值泡沫，一旦市場上有任何風吹草動，資金就會從高估值切換到低估值，這也是目前A股市場估值高低切換的根本原因。

所以，對于投資者來說，持有賽道股，并不是任何時候都一把梭就可以獲利的。受市場情緒和認知的影響，往往賽道瘋漲的時候，投資者就會往這些賽道涌，但高處接盤的風險也隨之而來。賽道股好，并不意味著任何市場時點都可以投資，投資者一定要把握住賽道投資的整體節奏。不可能每一次漲跌都精準把握，在市場整體的低點時買入，市場情緒高漲時賣出，這是投資者應該有的投資節奏。而不是相反，在市場高點時滿腔熱血買入，然后被動成為長期股東，或者因為忍受不了虧損割肉出局。

只要新能源汽車和新能源在未來幾年仍然是社會經濟發展的趨勢和方向，那么，眼下的調整，就不足為懼。投資者應該在市場調整、情緒低迷時堅定買入，然后耐心持有，等到市場情緒高漲，大家都在談論賽道時保持頭腦清醒，獲利為安，這才是投資賽道股的正確姿勢。

這種時點的把握，不可能精確到某個時日，但是還得做到大致合拍，比如這波賽道股的大漲前半個月，可以慢慢賣出估值明顯高企的標的，等到眼下調整一段時間后，估值出現了合理水平，然后逐步買入。對于投資者來說，學會給買入的股票定價，是一個基本的，也是最關鍵的能力。比如這個時候，很多賽道股估值跌到了15倍左右甚至10倍左右的水平，很明顯就是合理水平了，如果投資者認定新能源汽車和新能源仍然是未來若干年的社會經濟發展趨勢和方向，那么，逢低買入就是好的策略，這需要勇氣，更需要智慧。

對于新能源汽車來說，先是電動化，接下來是智能化，我們目前投資的主要是汽車電動化階段，未來更大的星辰大海，是汽車的智能化，比如無人駕駛，這就是汽車繼電動化之后的又一個主賽道。

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