環球微動態丨國林科技：11月10日接受機構調研，包括知名機構彤源投資的多家機構參與

2022年11月11日國林科技（300786）發布公告稱公司于2022年11月10日接受機構調研，天風機械王昊哲、光大永明王申璐、彤源投資薛凌云、平安基金翟森、五地投資趙益、安信基金曾博文、財通機械趙璐、交銀施羅德張春雷、廣發基金李陽、南方基金陳思臻 周承川、銀華基金郭磊、天弘基金張磊、中金資管陳明、建信基金呂怡參與。

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具體內容如下：

問：請董秘簡單介紹一下公司基本面的相關情況？

答：青島國林環保科技股份有限公司是專業從事臭氧產生機理研究、臭氧設備設計與制造、臭氧應用工程方案設計與臭氧系統設備安裝、調試、運營及維護的企業。公司現階段的產品以大型臭氧發生器為主，涵蓋全系列臭氧發生器及臭氧系統的集成設備。目前公司大型臭氧發生器及臭氧系統集成設備主要應用領域包括市政自來水深度處理、市政污水處理、工業廢水、煙氣脫硝化、工業覆膜、空間消毒等等。目前，公司主要產品和主營業務收入還是以臭氧系統裝備為主。今年6月初，新疆2.5萬噸/年高品質晶體乙醛酸項目開始試生產，目前處于產能爬坡期。現階段，公司也有一部分重點研發項目逐步落地子公司青島國林半導體技術有限公司研發的半導體清洗設備專用高濃度臭氧發生器和高濃度臭氧水機已于下半年交付客戶，目前處于等待驗證階段，后續公司也會持續跟進客戶使用反饋情況。

問：公司5萬噸/年高品質晶體乙醛酸項目于今年上半年試生產，目前投產情況如何？

答：公司2.5萬噸/年高品質晶體乙醛酸項目于今年6月1日起進入試生產階段，試生產已生產出合格產品。受疫情管控影響，目前廠區人員有限，公司將根據疫情管控政策要求有序推進生產經營活動，待全面復工復產后，盡快推進產能爬坡計劃。

問：乙醛酸下游應用領域有哪些？公司所生產的高品質晶體乙醛酸與以往的乙醛酸水溶液相比有哪些優勢？

答：乙醛酸產品作為一種重要的醫藥中間體和有機合成中間體，在醫藥、香料、油漆、造紙、精細化工等領域有廣泛應用。公司采用臭氧氧化順酐法制取乙醛酸晶體，與乙醛酸水溶液相比運輸更方便還可以節省運輸成本，最根本的區別是采用乙二醛硝酸氧化法工藝制取的乙醛酸水溶液含有雜質乙二醛，而公司采用臭氧氧化順酐法工藝制取的乙醛酸不含有乙二醛，對于下游原料藥企業、食品添加劑廠商、化妝品廠商等對于乙二醛含量有嚴格要求的客戶具有較強的產品競爭力。

問：請公司乙醛酸面向客戶是以國外為主還是以國內為主？乙醛酸產品報價會參考那些因素？

答：公司與國內外意向客戶一直保持密切聯系和溝通，目前主要以國外客戶為主。關于產品的價格問題，公司將根據產能爬坡進度，綜合原材料價格、生產成本、市場價格等因素確定產品售價。

問：生產一噸乙醛酸大概會產生多少甲酸鉀？甲酸鉀的成本利潤公司有測算嘛？

答：根據公司之前測算，生產2.5萬噸乙醛酸大概會產出2.3萬噸左右的甲酸鉀，在整個生產工藝流程中產生的稀甲酸我們會進行二次用，最終與氫氧化鉀反應生成甲酸鉀，甲酸鉀的成本基本會與乙醛酸成本同步確定。

問：公司半導體臭氧清洗設備驗證如何？

答：半導體專用高濃度臭氧發生器和高濃度臭氧水機產品已交付至客戶，目前處于產品驗證階段。公司高濃度臭氧水系統和高濃度臭氧氣體系統全系列產品已研制完成，目前正在做多種型號規格的樣機測試，當下更多的是跟潛在客戶的交流和對接，推廣公司產品。

問：公司半導體專用高濃度臭氧發生器產線與公司原來的工業用臭氧發生器產線一樣嗎？

答：公司大型臭氧發生器系統設備主要包括四個部分氣源系統、臭氧發生系統、投加系統和尾氣破壞系統，該系統設備主要用于市政自來水深度處理、市政污水處理、工業廢水、煙氣脫硝化、工業覆膜、空間消毒等等這些行業。而半導體專用高濃度臭氧發生器，在臭氧的產生機理、臭氧的放電介質、臭氧的接觸反應裝置等方面，跟工業用的臭氧裝備是存在差別的，所以公司是單獨進行設計、研發、生產，二者的測試環境也是不一樣的。

問：公司上半年受疫情影響，傳統臭氧業務板塊業績有所下滑，三季度有所好轉，公司該業務是否存在一定的周期性？一般是多久？

答：公司收入確認原則是按照產品交付驗收為準，產品從發貨至交付驗收有一定的周期性。公司產品分大中小三個規格型號，產品及項目交付根據合同約定和客戶需求執行，公司中小型臭氧設備自接單到生產至提交產品周期為30天左右，一般大型臭氧設備為60天左右，應用于飲用水處理和煙氣脫硝領域的大型設備因為工程建設周期長、標準要求嚴格，周期甚至達到90-120天。產品一般需經調試驗收后確認收入。

問：請董秘簡單介紹一下公司的工業制氧業務？

答：公司大型臭氧發生器系統設備主要包括四個部分氣源系統、臭氧發生系統、投加系統和尾氣破壞系統。氣源系統分氧氣源用液氧系統以及空氣源用制氧機，公司制氧機設備研發最初以給臭氧系統配套為主，目前公司制氧機產品已實現對外銷售。

問：公司與萬象礦業訴訟進展情況如何？

答：公司與老撾萬象礦業訴訟一案已收到法院傳訊令狀，目前公司已聘請專業法律機構負責該案件的相關工作，該案件尚未開庭審理，后續如有實質性進展，公司會及時履行信息披露義務。

問：公司高品質晶體乙醛酸不含乙二醛，哪些行業對不含乙二醛的晶體乙醛酸需求較高？

答：公司采用臭氧氧化順酐法工藝制取的乙醛酸不含有乙二醛，對于下游原料藥企業、食品添加劑廠商、化妝品廠商等對于乙二醛含量有嚴格要求的客戶具有較強的產品競爭力。

國林科技（300786）主營業務：專業從事臭氧產生機理研究、臭氧設備設計與制造、臭氧應用工程方案設計與臭氧系統設備安裝、調試、運行及維護等業務

國林科技2022三季報顯示，公司主營收入1.98億元，同比下降46.77%；歸母凈利潤1209.3萬元，同比下降80.78%；扣非凈利潤948.2萬元，同比下降84.67%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入7171.34萬元，同比下降52.91%；單季度歸母凈利潤374.85萬元，同比下降86.63%；單季度扣非凈利潤212.86萬元，同比下降92.31%；負債率23.1%，投資收益70.21萬元，財務費用-65.24萬元，毛利率36.54%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，國林科技（300786）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 多家機構 彤源投資