維峰電子：11月21日接受機構(gòu)調(diào)研，包括知名機構(gòu)聚鳴投資，高毅資產(chǎn)的多家機構(gòu)參與

2022年11月28日維峰電子（301328）發(fā)布公告稱公司于2022年11月21日接受機構(gòu)調(diào)研，招商證券劉**、山西證券葉**、聚鳴投資史*、中泰證券陳** 王**、中信資本陳**、鵬揚基金曹*、西部證券陳* 劉**、諾安基金黃**、信達澳亞基金何*、國投瑞銀基金李*、平安基金李* 季** 陳*、中郵證券趙**、前海人壽梁* 吳**、招商資管吳* 何**、混沌天成方**、恒泰自營馬**、恒大人壽張**、德邦證券陳**、銀華基金和*、盤京資產(chǎn)王*、華泰柏瑞劉** 李* 董* 趙*、中融基金陳** 楊** 杜*、長江證券蔡**、上海冰河資產(chǎn)劉**、興全基金沈** 曹* 趙* 虞* 陳*、中信自營萬**、高毅資產(chǎn)朱**、中庚基金張**、平安資管馬** 孫* 王* 劉* 陶*、長城財富楊** 姜* 胡**參與。

(資料圖片僅供參考)

具體內(nèi)容如下：

問：對于下游客戶的戰(zhàn)略是以大客戶為主，不特別區(qū)分它是哪個行業(yè)是嗎？

答：公司專注的工業(yè)控制細分領(lǐng)域，下游客戶眾多且規(guī)模各異。公司采取積極開拓各類規(guī)模客戶的同時，積極擁抱大客戶的銷售策略，不斷拓展客戶資源庫是公司持續(xù)提升業(yè)績體量及產(chǎn)品豐富案例庫的必然之選。

首先，公司目前營收規(guī)模在連接器行業(yè)不算大，各類客戶的順利拓展是公司營收規(guī)模持續(xù)提升重要抓手之一；

其次，數(shù)量龐多的下游客戶對應的不同產(chǎn)品系列的定制化采購需求，更加促進公司不斷提升公司產(chǎn)品開發(fā)和服務能力，這與公司一貫秉承的以產(chǎn)品創(chuàng)新與開發(fā)為驅(qū)動、重視公司產(chǎn)品質(zhì)量的產(chǎn)品經(jīng)營策略相互促進，動態(tài)良性循環(huán)；

再次，堅持廣泛覆蓋各類型客戶的同時，積極服務大客戶的重點傾斜的經(jīng)營策略，也能充分獲取大客戶的導入帶來與大客戶聯(lián)合開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品的概率，有利于增強客戶的粘性以及后續(xù)產(chǎn)品品類的拓展。

問：北美市場格局如何？國內(nèi)的同行進入的市場門檻是否普遍較難？

答：對公司來說，北美的市場跟泛歐洲、日韓等國家地區(qū)不存在本質(zhì)的差異。目前，雖然公司外銷基本聚集在泛歐洲地區(qū)，其他下游工控客戶的集聚地域銷售拓展進展都不算快，主要原因在于公司聚焦的下游客戶，主要是工業(yè)的頭部企業(yè)，他們的供應鏈體系相對封閉，供應商的替代和導入需要漸進的過程，通過持續(xù)深耕和銷售策略聚焦，公司陸續(xù)在日韓、北美市場所有收獲，順利導入了部分該國家地區(qū)的重要下游客戶。

問：公司的連接器產(chǎn)品系列眾多，各產(chǎn)品系列單位制程成本是否存在較大的差異？

答：公司聚焦工業(yè)控制細分，同時依托工業(yè)控制產(chǎn)品的技術(shù)工藝的積累，成功拓展新能源（風光儲）及新能源汽車新的應用細分，產(chǎn)品豐富是公司一大經(jīng)營特色，同時也是公司的核心競爭力之一。眾多的產(chǎn)成品系列，其單位制程成本也存在一定的差異，但因公司產(chǎn)品定位中高端，集中表現(xiàn)為產(chǎn)品具有鮮明的“高精密、小型化、高集成”的特征，因而產(chǎn)品整體重量相較高壓、大電流類較小，對原材料需求用量較少，生產(chǎn)所需人工成本及生產(chǎn)制程的高程度自動化水平對應的機器折舊費用較高。

問：公司是否考慮涉足汽車領(lǐng)域的高壓大電流的連接器？

答：公司的產(chǎn)品開發(fā)工作是圍繞公司的戰(zhàn)略、經(jīng)營思路及營銷策略開展，持續(xù)聚焦中低壓信號傳輸?shù)母呔芏取⒏呒啥鹊漠a(chǎn)品細分是公司一貫的產(chǎn)品戰(zhàn)略。

問：結(jié)合公司2022年 1-9月的研發(fā)投入水平，公司多年來持續(xù)維持超營業(yè)收入10%的研發(fā)投入，是公司的經(jīng)營戰(zhàn)略的重要內(nèi)容嗎？

答：公司各年均維持較高的研發(fā)投入，很大程度上詮釋了公司研發(fā)驅(qū)動、產(chǎn)品為先的經(jīng)營策略。2022年宏觀經(jīng)濟形勢復雜，但個別年份的宏觀形勢不會擾亂公司研發(fā)投入的正常節(jié)奏。工業(yè)控制作為公司持續(xù)深耕和布局的基石，其產(chǎn)品不斷豐富。對應的不斷產(chǎn)品研發(fā)、開發(fā)投入是公司一貫的戰(zhàn)略；新能源汽車行業(yè)景氣度高，且隨著汽車智能化及DS日趨普及，對應的連接器產(chǎn)品方案日趨復雜及高集成，也需要高強度的產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計；新能源（風光儲）行業(yè)技術(shù)發(fā)展的不斷迭代及工業(yè)、商業(yè)儲能技術(shù)的日臻成熟，對應的連接器技術(shù)也必須保持一定水平的研發(fā)投入和關(guān)注。

綜上，持續(xù)高強度的研發(fā)投入是公司重要的產(chǎn)品戰(zhàn)略，必將得到一貫性執(zhí)行。

問：未來比如說迭代相對緩慢一點，當體量越來越大，毛利率可能也會慢慢往下降，像這種情況，你們會怎么去應對這個事？

答：公司的產(chǎn)品毛利率主要受行業(yè)特點、專注細分領(lǐng)域競爭格局、公司持續(xù)追求高品質(zhì)產(chǎn)品定位等諸多內(nèi)外部因素決定的，隨著客戶對產(chǎn)品要求越來越高及公司高強度的持續(xù)研發(fā)投入帶來較好的競爭護城河，公司有較強的實力和品牌優(yōu)勢，維持合理毛利率水平。

問：我們產(chǎn)品的價格和國內(nèi)廠商有競爭優(yōu)勢嗎？

答：公司堅持以國產(chǎn)化替代的競爭策略同國際一線大廠積極競爭，國內(nèi)目前尚未發(fā)現(xiàn)同等級別的潛在競爭對手，公司跟其他連接器同行的產(chǎn)品基本不重疊，跟國際一線大廠進行競爭，價格還是有優(yōu)勢的。

問：您怎么看瑞可達和電連技術(shù)？

答：每個公司都有自己專注和側(cè)重的細分領(lǐng)域，瑞可達和電連技術(shù)他們在各自的應用細分都獲得比較好的比較優(yōu)勢和經(jīng)營成果，公司與他們專注的細分領(lǐng)域不同，因而存在一定的差異。

維峰電子（301328）主營業(yè)務：專業(yè)從事工業(yè)控制連接器、汽車連接器及新能源連接器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售

維峰電子2022三季報顯示，公司主營收入3.57億元，同比上升17.34%；歸母凈利潤8188.49萬元，同比上升5.93%；扣非凈利潤7991.63萬元，同比上升8.95%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.35億元，同比上升16.6%；單季度歸母凈利潤3206.16萬元，同比上升2.62%；單季度扣非凈利潤3040.08萬元，同比上升4.64%；負債率7.38%，投資收益74.28萬元，財務費用-367.5萬元，毛利率42.79%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出2517.45萬，融資余額減少；融券凈流入931.66萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，維峰電子（301328）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務相對健康，須關(guān)注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 多家機構(gòu)