華福證券：給予科博達買入評級，目標價位78.42元

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華福證券有限責任公司樊夏沛近期對科博達進行研究并發布了研究報告《深度報告：“從中心域控到末端ECU、智能執行器”全線具備的控制器平臺型企業》，本報告對科博達給出買入評級，認為其目標價位為78.42元，當前股價為58.46元，預期上漲幅度為34.14%。

科博達(603786)
專注低壓電控系統，產品橫向延伸能力極強：
公司經歷了兩個發展階段，上市前車燈控制器做到全球龍頭，上市后拓展至車載電器、AGS、閥類等智能執行器，最新三大域控全部突破（底盤域、車身域、智駕域），在產品深度、廣度上不斷再上臺階。
老業務新活力：
燈控產品序列、價值不斷提高。消費者對安全、美觀、科技感的需求再上一個臺階，LED車燈有望100%取代傳統頭燈，ADB、氛圍燈、OLED尾燈等滲透率將進一步提升，進而燈控產品數量、單車價值進一步提高。
新行業標準下，車載電器與國六產品替代升級。最嚴國六B第三階段排放標準切換在即；USB或將統一標準為TypeC，行業標準逐步規范化。公司國六標準后處理系統、智能控制器與車載USB產品2023年起進入放量快車道。
域控平臺型供應商，戰略布局扎實：
公司重視研發，2018年起研發費率與研發人員規模逐步提升。從末端中小微控制器、執行器，逐步發展至域控產品，自下而上集成度越來越強，將有望提升公司單車價值量由百元到萬元。
投資建議：參考可比公司估值34.4倍，同時鑒于公司上市后不斷培育新產品，已經成為“從中心域控到末端ECU、智能執行器”全線具備的控制器平臺型企業，未來成長空間極大，同時考慮到傳統客戶銷量有所承壓，給予公司2023年40倍PE，對應股價78.42元，給予“買入”評級。
風險提示：大眾等主要客戶銷量下滑；原材料價格波動；域控產品項目進度延后，域控客戶開拓情況不及預期等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，信達證券蔣穎研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為75.86%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利5.05億，根據現價換算的預測PE為47.31。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級9家；過去90天內機構目標均價為80.38。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，科博達（603786）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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