美利信（301307）新股概覽，4月12日開始網上申購 環球百事通

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深市創業板新股美利信將于4月12日開始網上申購，申購代碼為301307，中簽號公布日為4月14日。

重慶美利信科技股份有限公司創始于上世紀六十年代,其前身為國營紅山鑄造廠,是中國壓鑄行業的先行者。2001年5月,為進一步發展中國壓鑄產業,北京美利信投資控股集團公司與中國兵器裝備集團大江工業公司共同投資組建股份制企業——重慶大江美利信壓鑄有限責任公司。歷經十余年的發展,美利信壓鑄轄屬重慶、襄陽兩大生產基地,集產品設計、鋅鋁壓鑄、精密機械加工、表面處理、自動噴粉、部件裝配以及自動點膠為一體。擁有全球領先的智能化壓鑄島、高精度加工中心、全自動噴粉線和精密質量檢測系統,具有年產5萬噸大型復雜高精度壓鑄產品的生產能力。涉足汽車、通信、機電和通機四大領域,先后與標致雪鐵龍、愛立信、道依茨、長安和東風等世界500強企業建立戰略合作伙伴關系,在汽車發動機缸體、汽車結構件、4G通信基站、大型發電機等方面達到國際領先水平,產品出口亞洲、歐洲、南美洲等地,多次被客戶評為最佳供應商、優秀供應商。全球合作、共同開發,是美利信發展的必由之路。十余年來,企業立足專業化、國際化和高端化的發展方向,率先在國內成立省級技術中心,引進高端人才和資深專家,與跨國集團同步開發,追隨全球領先科技。同時,美利信壓鑄與中國科學院、華南理工大學、廣東工業設計院、重慶鑄造學會等國內一流的科研院所合作,成立研發工程中心、數值模擬實驗室、電子散熱技術研究所等科研機構,聯合研發真空壓鑄、高散熱片壓鑄和嵌件自動化、集成化等領先技術。以文化為先導、以質量為保障、以管理為基礎。近年來,美利信壓鑄建立了一套適合企業中長期發展的戰略規劃和全體員工認同的企業文化體系,明確提出了企業的使命、愿景、核心價值觀和行為規范;導入和通過ISO19001、TS16949、ISO14001、GB/T28001等體系審核,產品質量、環境和職業健康達到國際標準;引進先進的精益智慧管理模式,用國際通行的精益生產方式和信息化技術改進提升企業的管理水平。美利信壓鑄關注社會責任、造福一方鄉梓。創立14年來,為國家和地方經濟作出了重要的貢獻,先后榮獲制造業100強、壓鑄排頭兵企業稱號,公司總經理余亞軍榮膺中國未來工商領袖、重慶市優秀企業家、襄陽百杰人物等殊榮。在新農村建設、抗震救災、希望工程等社會公益事業方面,公司主動踐行企業發展、回報社會的宗旨,積極捐資助學、救助災區,幫助貧困山區人民修路建橋、脫貧致富,受到廣泛贊譽。公司主營業務為許可項目:普通貨運;貨物和技術的進出口(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)一般項目:研發、制造、加工:汽車零配件、通信器材(不含衛星發射及地面接受設備)零配件、摩托車零配件、普通機械零配件、通用機械零配件、鐵路機車車輛配件、模具、鋁鑄件、機械設備,非居住房地產租賃(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。其產業鏈上游為鋁合金錠等原材料供應商，產業鏈下游為通信、汽車、家電、航空航天、醫療器械等壓鑄產品應用行業。

客戶集中度方面，報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入占公司營業收入的比例分別為59.40%、64.12%、64.21%和69.14%，客戶集中度相對較高。

公司主要從事通信領域和汽車領域鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，屬于“金屬制品業”。公司產品主要應用于通信行業和汽車行業，其中，汽車零部件行業是汽車工業的重要組成部分，受益于整車制造行業持續發展帶來的市場需求，我國汽車零部件行業在過去十年內也實現了較快增長。2011年~2017年，我國汽車產銷量處于不斷增長態勢，汽車零部件行業得以迅速發展，行業銷售收入由2011年的1.98萬億元增至2017年的3.88萬億元，年均復合增長率達到11.89%；2018年和2019年，受汽車整車產銷量下滑的影響，我國汽車零部件行業銷售收入較2017年也有所下滑；2020年，在新冠肺炎疫情的沖擊下，我國汽車零部件行業銷售收入實現了逆勢上漲，較2019年增加552.95億元，增幅為1.55%。

從全球范圍而言，壓鑄行業是充分競爭的行業。發達國家的壓鑄企業經營歷史長，專業化程度較高，單個企業的規模較大，市場集中度較高。國際上具有代表性的壓鑄件生產企業主要有墨西哥的尼瑪克（Nemak）、日本的利優比集團（Ryobi Ltd）和阿雷斯提集團（Ahresty Corporation）、瑞士的喬治費歇爾（Georg Fischer）、德國的皮爾博格（Pierburg）等。上述壓鑄生產企業在技術水平、裝備和客戶資源上具備領先優勢。往后看，壓鑄行業生產企業眾多，市場化程度較高，競爭較為激烈，市場集中度較低，產品存在競爭加劇趨勢。

根據該公司情況，我們認為其可代入參考的可比公司為：大富科技、東山精密、文燦股份、旭升股份

美利信2022年報顯示，公司主營收入31.7億元，同比上升38.97%；歸母凈利潤2.24億元，同比上升125.44%；扣非凈利潤1.71億元，同比上升118.34%；負債率68.43%，投資收益-593.11萬元，財務費用3161.29萬元，毛利率17.28%。

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