有色金屬行業跟蹤周報：美國加息預期有所升溫，黃金價格短期承壓

(資料圖片僅供參考)

（以下內容從東吳證券《有色金屬行業跟蹤周報：美國加息預期有所升溫，黃金價格短期承壓》研報附件原文摘錄）

投資要點
行業近況：
回顧本周行情，有色板塊本周上漲0.94%，在全部一級行業中漲幅居前。二級行業方面，能源金屬、金屬新材料板塊漲幅明顯。工業金屬、貴金屬方面，隨著美國銀行業風險的逐步釋放和聯邦債務上限談判進程向正面發展，以及美國通脹數據下降保持相對韌性，市場對于美聯儲在6月加息的預期升溫；而國內內生經濟增長動能偏弱，預計工業金屬、貴金屬價格將有所承壓。未來建議關注美聯儲加息結束后，通脹預期上行對金銅價格的提振作用。
評論
銅：國內需求略有修復支撐銅價上漲。供應端，本周供給較為穩定，冶煉廠除部分檢修外基本正常運行，電解銅產量與上周持平。需求端，上周銅價大跌下，下游詢價積極性有所提升。總體來看，本周銅價觸底回升，預計后市銅價維持震蕩。
鋁：國內外庫存維持去化，本周鋁價小幅上漲。需求端，下游鋁加工企業開工增減不一，鋁水需求保持相對高位，鋁錠需求略有回升。供給端，近期電解鋁企業繼續復產，產能呈現小幅上漲。整體來看，鋁價在本周一觸底后有所回升，預計后市價格維持震蕩。
黃金：市場避險情緒開始消退，黃金價格承壓走弱。隨著美國聯邦債務上限談判進程趨于樂觀，2年期美債收益率重新回到了本月初第一共和銀行倒閉前的水平，表明市場避險情緒開始消退，金價受此影響承壓下跌。
估值與建議
我們維持行業評級不變。
風險提示：美元持續走強；美債違約風險上升；下游需求不及預期。

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