國瓷材料：6月2日召開業績說明會，投資者參與_世界時快訊

2023年6月2日國瓷材料（300285）發布公告稱公司于2023年6月2日召開業績說明會。

具體內容如下：

問：公司 MLCC 介質材料業務近況如何？行業是否回暖？

(相關資料圖)

答：公司 MLCC 介質材料業務在 2022 年下半年受到了市場需求不振的影響，導致開工率出現比較明顯的下滑，具體銷量方面全年呈現高開低走的走勢，去年三季度行業的最低點，2023 年呈現出逐季反彈的趨勢。據了解目前行業下游庫存已經恢復到合理區間，開工率也在恢復，業內對行業復蘇持謹慎樂觀的態度。

問：公司蜂窩陶瓷產品目前國產替代進展如何？催化業務幾個產品的協同效應如何體現？

答：公司蜂窩陶瓷進展比較順利，目前公司已經在商用車、乘用車、非道路機械和船機等應用領域實現了全面突破，也取得了一系列的公告。公司從國六開始切入尾氣催化領域，逐步能夠與國際巨頭同場競技。

目前公司在汽車尾氣催化領域主要布局了蜂窩陶瓷、鈰鋯固溶體、分子篩等產品，上述產品具有高度的客戶協同性，公司可以充分發揮材料端的優勢，為客戶提供定制化的產品服務。因為蜂窩陶瓷是法規件，所以前期重點以推進蜂窩陶瓷為主，目前公告進展相對順利，接下來鈰鋯固溶體和分子篩將協同蜂窩陶瓷一起進入下游客戶。

問：公司 2022 年現金流下降比較多，請公司領導解釋一下原因？

答：公司 2022 年現金流下降比較多主要是有幾項重要支出，一是為提高資金使用效率、降低資金成本，公司提前歸還了用于發展口腔業務的專項借款 5 億元，與合作方的合作保持不變，可根據公司實際需求隨時給予資金支持；二是為激勵公司員工，公司 2022 年購了 2.5 億元的股份；三是公司強化了產業鏈的一體化競爭力，以 3.98 億元收購了銅陵賽創，在 2022 年支付了第一筆款項 1.59 億元；四是為提高供應鏈安全性和穩定性，公司戰略儲備了部分原材料，因此從報表上體現出了現金流的大幅下降。盡管存在幾項大額的資金流出，但公司資產結構和負債率都比較好，2022 年資產負債率也只有 15.9%。未來公司將繼續提高經營銷量提升利潤質量，以此饋廣大股東。

問：關注到公司近期再次發起海外并購，能介紹一下并購公司、并購的目的以及未來的業務規劃嗎？

答：近期公司對德國 DEKEM 公司進行了收購，DEKEM 是一家專門從事口腔數字化智能燒結爐、3D 打印機及相關配件等研發、生產及銷售的德國企業，產品主要涵蓋牙科陶瓷燒結爐、烤鑄一體爐、烤瓷爐等牙科燒結設備，在全球口腔設備市場享有一定的知名度，特別是其高端產品的市場占有率長期處于行業第一梯隊。在市場開拓方面，我們在德國科隆和北京的口腔展將聯合布展，此項并購對我們是有益的補充。未來公司將充分發揮與并購公司的技術協同性和客戶協同性優勢，圍繞口腔業務豐富產品管線的發展策略，為客戶提供產品組合式的服務。

問：國瓷賽創產品主要有哪些應用，未來主要增量方向是什么？

答：國瓷賽創是公司 2022 年底完成的并購，主要從事陶瓷基板金屬化。國瓷在基板的主要材料有多年的布局，特別是氮化鋁、氮化硅方面取得了技術突破，產品能夠媲美日本的競爭對手，在國內也在逐漸替代日本的產品。我們基于高端粉體生產基板，基板的下游就是金屬化，金屬化之后的產品就可以應用在大功率的 LED、激光雷達、激光熱沉、IGBT 以及第三代半導體等方面的領域。公司結合材料優勢開發出了高導熱系數的基板，與賽創的協同性在于產業鏈的延伸，公司形成了從粉體、基板再到金屬化的產業鏈一體化的優勢，可以為市場帶來更多產品，也具有更廣闊的發展空間。

問：公司如何管理六大業務板塊，如何串聯各業務？

答：盡管公司六大業務板塊的應用方向不同，但所有核心業務都離不開“陶瓷”，公司成立 18 年以來一直在致力于打造以材料為核心的平臺型公司。在管理方面我們基于美國丹納赫 DBS 業務系統開發了基于國瓷業務的 CBS 業務系統，從戰略規劃、戰略部署一直到 DM 日常管理的全流程、系統化的業務工具，確保各業務板塊都采用同一種管理工具，發出同一種聲音。另一方面，公司通過信息化做保障，陸續上線了 ERP、SP、O、CRM、SRM 等信息化的工具；最后就是通過績效考核來牽引，以此對各業務板塊進行管理。

問：公司業務呈現多元化,請公司如何吸引高水平人才?

答：要保障公司可持續、高質量、快速發展，人才是第一位的，公司一直基于“兩條腿走路”的人才戰略，一方面是自己培育人才，另一方面就是為快速發展引入高端人才。同時，國瓷沒有定義“內外”人才，我們認為內部梯隊培養和外部人才引進同樣重要。為吸引高端人才，公司主要在做幾個方面的工作，一是打造開放、包容的發展環境；二是為高水平人才提供成就個人事業的舞臺；三是借助上市公司的平臺優勢，對核心人才實施股權激勵或員工持股計劃，最大限度地將高水平人才的發展與企業戰略目標緊密結合，實現公司利益和個人利益高度的一致。

問：請公司領導介紹一下口腔業務發展規劃？

答：公司口腔業務包括兩個部分，一是子公司愛爾創，另一部分是集團本部生產的陶瓷粉體。口腔業務的發展規劃方面，一是堅持產品多品種、多系列發展，因為口腔修復材料種類較多，既包含陶瓷材料，又包括高分子材料，現階段是以氧化鋯為主的陶瓷產品方面取得突破，另一方面要在其他品類進行布局；二是通過持續并購來進行業務布局和產品品牌布局。公司現在已經在美國、德國設立了子公司，在英國、印度等不同國家設立了辦事處，公司去年年底入股了韓國 Spident 口腔公司，今年公司再次收購了一家德國的 DEKEM 口腔設備公司。未來公司也將在技工端和臨床端協同發力，為口腔醫生和患者提供更多產品和服務。

國瓷材料（300285）主營業務：從事各類高端功能陶瓷新材料的研發、生產和銷售。

國瓷材料2023一季報顯示，公司主營收入7.86億元，同比下降6.09%；歸母凈利潤1.23億元，同比下降40.68%；扣非凈利潤1.01億元，同比下降46.28%；負債率19.22%，投資收益-88.76萬元，財務費用1085.69萬元，毛利率37.3%。

該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級9家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為36.83。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出477.5萬，融資余額減少；融券凈流出1420.68萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，國瓷材料（300285）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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