SW醫藥生物行業實現營業總收入1.09萬億元 同比增加24.04%

受上年同期基數較低及國內疫情控制較好等因素影響，醫藥生物行業(申萬行業分類，下稱“SW醫藥生物行業”)今年上半年業績整體回升。數據顯示，今年上半年，SW醫藥生物行業實現營業總收入1.09萬億元，同比增加24.04%，歸屬于母公司股東的凈利潤1248.17億元，同比增加45.76%。

《經濟參考報》記者注意到，今年上半年，受醫藥集采等因素影響，SW醫藥生物行業分化比較明顯，CXO、消費醫療和生物制品三大領域業績增速領先。其中，生物制品板塊上半年營收同比增加35.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加101.41%。這一凈利潤增速不僅位居行業第一，且創下該板塊近十年同期增速新高。

對此，部分券商指出，醫藥生物行業運營改善趨勢明顯，板塊估值位于歷史中等水平，看好創新服務產業鏈及具有消費屬性的優質賽道龍頭公司。不過，一位資深市場人士9月15日告訴《經濟參考報》記者，消費醫療和生物制品板塊前期受市場追捧，但受醫藥創新驅動，CXO行業未來業績增長確定性更強。

行業分化明顯

三大細分賽道業績增速居前

復星醫藥(600196.SH)在半年報中指出，2021年，隨著我國醫療衛生體制改革的深入，一致性評價、藥品和醫療器械上市許可持有人制度、醫保嚴格控費、國家藥品集采和藥價談判、基于臨床價值的抗腫瘤藥臨床指導原則等政策陸續推出，制藥工業整體進入轉型期，行業增速繼續放緩且結構發生較大調整，仿制藥下行壓力進一步加大，創新藥研發及上市進入快速發展期。醫療器械和醫學診斷受益于創新政策、進口替代，機遇多于挑戰。醫療服務需求旺盛、行業結構進一步調整。

數據顯示，今年上半年，SW醫藥生物行業實現營業總收入1.09萬億元，同比增加24.04%，歸屬于母公司股東的凈利潤1248.17億元，同比增加45.76%。

《經濟參考報》記者注意到，今年上半年，在醫藥生物行業六大細分板塊中(根據申萬二級行業分類)，各板塊業績表現不一。其中，醫療服務、醫療器械、生物制品、醫藥商業營收增速高于行業整體增速，分別為51.87%、45.24%、35.52%、24.44%;中藥、化學制藥增速低于行業增速，分別為14.13%、13.55%。

從歸屬凈利來看，今年上半年，僅生物制品、醫療服務、醫療器械三大細分板塊凈利增速高于行業整體增速，分別為101.41%、97.37%、69.16%;中藥、醫藥商業、化學制藥凈利增速低于行業增速，分別為33.36%、29.76%、5.92%。

值得一提的是，在營收增速超過行業增速的三個細分領域中，今年上半年，醫療服務與生物制品的營收增速分別同比上升52.55個百分點、37.92個百分點;而醫療器械領域營收增速僅同比上升0.5個百分點。

醫藥生物行業細分板塊上半年營收同比增速(%)

《經濟參考報》記者注意到，上述醫藥生物行業六大細分板塊中，化學制藥營收、凈利增速均遠遠落后于其他板塊。

“帶量采購對整個板塊的影響非常大”，前述醫藥資深市場人士告訴《經濟參考報》記者，以恒瑞醫藥為例，受國家和地方帶量采購的影響，公司傳統仿制藥銷售下滑。2020年11月開始執行的第三批集采涉及公司的6個藥品，今年上半年銷售收入環比下滑 57%;主要產品卡瑞利珠單抗自2021年3月1日起開始執行醫保談判價格，降幅達85%，加上產品進院難、各地醫保執行時間不一等諸多問題，造成卡瑞利珠單抗銷售收入環比負增長。這些因素導致公司今年上半年營收、凈利增速分別為17.58%、0.21%。受此影響，今年年初至9月15日，恒瑞醫藥股價波動區間為44.33元/股—97.23元/股，累計跌幅50.69%，同期板塊漲幅6.35%，大盤漲幅5.27%。

生物制品凈利增速居前

四家疫苗公司凈利潤翻倍

值得注意的是，今年上半年，醫藥生物行業六大細分板塊中，生物制品板塊多項指標表現突出，業績實現快速增長。

數據顯示，今年上半年，生物制品板塊累計實現營收779.91億元，同比增長35.52%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)186.16億元，同比上升101.41%。

從營收看，2012年中報至2018年中報，生物制品板塊一直保持著持續穩定的增長態勢，營收增速基本維持在兩位數以上，但2019年營收增速跌至個位數，2020年受疫情影響營收更出現了負增長。而直到今年上半年，生物制品板塊收入實現大幅回升，業績回暖趨勢明顯。

另一面，從凈利潤看，近十年來生物制品板塊保持著波動向上發展的態勢，其中，2021年上半年其凈利潤增速達101.41%，創下近十年同期凈利潤增速新高。

生物制品板塊近十年業績增速(%)

同時，與醫藥生物行業其它細分領域相比，生物制品業績表現亦十分突出。

其中，在凈利潤增速超過行業增速的三個細分領域中，今年上半年，生物制品與醫療服務凈利潤增速分別同比上升91.21個百分點、71.25個百分點，而醫療器械領域凈利潤增速同比下滑了36.95個百分點，可見，生物制品板塊上半年凈利潤增速不僅同比大幅上升，且還在生物醫藥六個細分領域中排名第一。

醫藥生物行業細分板塊上半年凈利潤同比增速(%)

除了業績數據優異外，生物制品領域還保持了較高的銷售毛利率。數據顯示，今年上半年，醫藥生物行業整體毛利率(整體法，以下均相同)為35.36%，同比上升0.01個百分點。其中醫療器械、生物制品、化學制藥、中藥、醫療服務毛利率分別為59.9%、58.87%、48.14%、45.02%、38.21%，高于行業整體毛利率;醫藥商業毛利率僅為13%，低于行業整體毛利率。

其中，醫療服務、生物制品、中藥三個細分領域今年上半年毛利率同比增幅較大，分別同比提高3.68個百分點、2.92個百分點、1.57個百分點。

醫藥生物行業細分板塊上半年銷售毛利率同比增速(%)

對此，業內人士指出，受益于疫苗大單品放量，血制品、生物藥景氣度回升等，生物制品板塊上半年業績保持快速增長。其中，疫苗增速高于生物藥和血制品，血制品增速相對較低。

從業績增速上看，康希諾與沃森生物營收、凈利潤增速雙雙進入生物制品板塊前五名;此外，四環生物、金迪克及南華生物的營收、凈利潤增速均位于生物制品板塊后五名。

標簽： 億元，1 09萬，同比，醫藥生物