【報(bào)資訊】英鎊大幅下跌 加大后續(xù)政策壓力

9月16日，英鎊對(duì)美元跌至近40年來的最低水平，再度拉響了英國(guó)經(jīng)濟(jì)的“警鈴”。當(dāng)日，英鎊對(duì)美元在早盤交易中一度跌至1.1353，上一次跌破1.14是在1985年，當(dāng)時(shí)美元因利率上升和里根政府減稅而飆升。英鎊的下滑加大了英國(guó)央行在9月會(huì)議前的壓力。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)原定于9月16日舉行會(huì)議。但由于英國(guó)在伊麗莎白二世女王去世后進(jìn)入為期10天的全國(guó)哀悼期，因此將利率決定會(huì)議推遲了一周。

在今年上半年，英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）已經(jīng)被印度超越，滑落至全球第六。同時(shí)，9月8日，96歲的英國(guó)女王伊麗莎白二世去世，74歲的王儲(chǔ)查爾斯繼位為英國(guó)新任國(guó)王，英國(guó)也因此面臨新的考驗(yàn)。日前，英國(guó)外交大臣特拉斯贏得保守黨黨首選舉，繼而成為英國(guó)新一任首相。受困于能源危機(jī)、通脹高企、新政府政策不確定性這三座“大山”，英國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力日漸增大，與此同時(shí)，貨幣緊縮步伐卻在加快，英國(guó)股債匯等大類資產(chǎn)持續(xù)下跌。特拉斯能否化解這場(chǎng)困局？英國(guó)經(jīng)濟(jì)能否在三座“大山”重壓下“軟著陸”？

英國(guó)通脹居高難下

(資料圖)

能源危機(jī)尚待解決

9月14日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲9.9%，漲幅較上月小幅回落，但仍處于40年來較高水平。該統(tǒng)計(jì)局表示，通脹回落主要由于汽車燃料價(jià)格下跌，部分抵消了食品價(jià)格上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月的12個(gè)月里，英國(guó)食品和非酒精飲料價(jià)格上漲了13.1%，漲幅達(dá)到2008年8月以來的最高水平。

今年4月至7月，英國(guó)通脹水平接連刷新40年來最高紀(jì)錄。7月CPI同比上漲10.1%，使英國(guó)成為本輪全球通脹中首個(gè)CPI漲幅破兩位數(shù)的七國(guó)集團(tuán)國(guó)家。雖然8月英國(guó)CPI同比漲幅有所下降，但通脹率仍處于高位，企業(yè)和民眾壓力并未得到緩解。英國(guó)央行在最新公布的會(huì)議紀(jì)要中表示，英國(guó)和歐洲其他國(guó)家的通脹壓力顯著加劇，預(yù)計(jì)英國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)將在第四季度高于13%，并在2023年的大部分時(shí)間里保持在較高水平。另有調(diào)查顯示，數(shù)百萬英國(guó)人表示，隨著家庭平均年度賬單將從10月開始上漲80%，他們今年冬天要面臨的是吃飯和取暖之間的痛苦選擇。

特拉斯表示，就職后將會(huì)立刻出臺(tái)凍結(jié)電價(jià)政策，以降低歐洲家庭冬季用能成本。不過，在其一貫主張的“減稅和弱監(jiān)管”的施政方針下，特拉斯不支持設(shè)置能源價(jià)格上限以及針對(duì)能源企業(yè)征稅。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，整體來看，除家庭用能外，高企的能源價(jià)格還會(huì)通過提高中下游制成品價(jià)格、抑制消費(fèi)需求等多種傳導(dǎo)路徑對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，單一的凍結(jié)電價(jià)政策效果可能有限，還需依賴進(jìn)一步的政策。

英國(guó)央行加息忙

經(jīng)濟(jì)衰退或難避免

最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）超預(yù)期滑落至榮枯線以下；9月16日公布的英國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，8月商品購買量下降1.6%，比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的0.5%的降幅大得多。這些進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。為抑制高通脹，英國(guó)央行8月初宣布，將基準(zhǔn)利率從1.25%上調(diào)至1.75%，這是去年12月以來英國(guó)央行第六次加息。

考慮到通脹正愈發(fā)“脫韁”，不少分析師認(rèn)為，未來英國(guó)央行還將持續(xù)加息。英國(guó)央行8月4日表示，將“特別警惕更持久的通脹壓力跡象，并將在必要時(shí)采取強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)措施”。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利說，英國(guó)央行必須與通貨膨脹做斗爭(zhēng)，“如果我們不采取行動(dòng)，通脹將變得更加根深蒂固”。貝利還表示，最近的一些價(jià)格走勢(shì)表明，一些公司正在設(shè)法將不斷上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這可能會(huì)使通脹更加持久。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)認(rèn)為，英國(guó)利率水平將在未來幾個(gè)月繼續(xù)上升，英國(guó)央行最快可能會(huì)在9月再度大幅加息50個(gè)基點(diǎn)。但隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)疲態(tài)顯現(xiàn)，英國(guó)央行未來加息或陷入兩難境地；畢竟消費(fèi)者支出下滑等經(jīng)濟(jì)下行信號(hào)可能會(huì)限制英國(guó)央行加息的能力。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退之后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的“警鈴”也已響起。這讓受困于能源危機(jī)、通脹高企、新政府上臺(tái)后不確定性增加的英國(guó)經(jīng)濟(jì)承受更多壓力。由于越來越多的跡象表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，再加上美元走強(qiáng)，英鎊今年以來下跌了約16%，如果跌勢(shì)延續(xù)至年底，這將是自1992年以來英鎊對(duì)美元第四次出現(xiàn)兩位數(shù)的年跌幅。英國(guó)央行預(yù)計(jì)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年最后3個(gè)月出現(xiàn)萎縮，并將持續(xù)到2023年底，之后，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將“以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量非常疲軟”。這將是英國(guó)經(jīng)濟(jì)自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的衰退。由于經(jīng)濟(jì)狀況極為不穩(wěn)定，英國(guó)央行激進(jìn)加息的副作用不容忽視。例如，加息可能對(duì)債務(wù)杠桿較高的企業(yè)和個(gè)人造成風(fēng)險(xiǎn)。

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