美聯儲無限量寬松是什么意思？美聯儲“量化寬松”政策的三種后果_世界今日訊

美聯儲無限量寬松是什么意思?

AP銀行星期一發表了一系列新的救濟市措施，稱資產購買沒有限制.星期一的措施代表了美聯儲迄今為止最積極的市場干預.接下來，小編介紹聯邦存款無限寬松的意思。

最引人注目的是無限的資產購買計劃，直到市場平穩運行，貨幣政策有效改善金融情況和經濟.

(資料圖片僅供參考)

FOMC此前宣布購買5000億美元的美國國債和至少2000億美元的抵押貸款支持證券(MBS).AP存儲將根據需要購買美國債務和MBS，每天和定期回購的估算利率將重新設定為0%.

在聲明中，FOMC宣布將購買債務的范圍擴大到機構抵押支持債券，本周宣布每天購買750億美元的國債和500億美元的機構住房貸款支持證券，擴大貨幣市場流動性的便利規模.

AP存儲同時宣布，在此前發售的工具基礎上，為企業債務新設置了兩個流動性工具一級市場公司信用方便(PMCCF)和二級市場公司信用機制(SMCCF)，重新啟動了2008年設立的定期資產擔保證券貸款機制(TALF)

AP通過制定新計劃支持信用流向雇主、消費者和企業，這些計劃一起提供3000億美元的新融資.美國財政部將使用外匯穩定基金(ESF)提供300億美元的股東

另外，AP通過擴大聯合基金流動性工具(MMLF)，包括更廣泛的證券，促進信用流向市政當局.通過擴大商業票據融資便捷機制(CPFF)，包括高質量、免稅的商業票據作為合格證券，促進信貸流向市政當局

除上述舉措外，美聯儲有望宣布建立小微企業商業貸款計劃，支持符合條件的中小企業貸款，補充小微企業管理局(SBA)的努力.

AP存儲在聲明中說:冠狀病毒的流行給美國和世界各地帶來了巨大的困難.我國首要任務是照顧受害者，限制病毒的進一步傳播.盡管仍有很大的不確定性，但顯然我們的經濟將面臨嚴重破壞.要在公私部門積極努力，限制工作和收入損失，促進干擾消除后迅速恢復.

Bleakley、Advisory、Group首席投資官Peter、Boockvar在報告中說:我們現在再次處于無限QE狀態.

三菱日聯銀行(MUFGUnionBank)首席金融經濟學家Chris向Rupkey寫道:AP存儲的政策正轉向更高的水平，希望支持現在看起來自由落下的經濟.央行轉型，不再是最后的貸款人，而是最后的買家.不要問他們買多少.這是真正的無限量化緩和。

美聯儲“量化寬松”政策的三種后果

一是損人利己。損人是肯定的。“量化寬松”表面上是美國“自掃門前雪”，本質卻是一種“以鄰為壑”的貨幣貶值政策。其后果是過量的美元將導致流動性泛濫，熱錢沖擊市場，匯率波動加劇，引發全球通脹(預期)和資產泡沫，并沖擊他國貨幣政策的獨立性，加劇全球范圍的“貨幣戰”和“貿易戰”，搞亂國際金融秩序，打擊全球經濟復蘇。

利己是愿望。前三季度，美國GDP環比增速分別為3.7%、1.7%、2%，趨于收窄;截至今年10月份，失業率連續18個月停留在10%左右，是26年來最嚴重的一次;消費信貸出現超過26個月的環比負(零)增長，消費者信心難以恢復。在這種情況下，美國寄希望QE2或許能在短期內刺激經濟和就業，奧巴馬或可撈回一點政治主動，為此再次鋌而走險。

二是損人不利己。QE2是一劑“猛藥”，但未必是“良藥”。據估計，美國M2已大幅增長(到10月份，M2余額近9萬億美元，比危機前增長12%);今年國債余額將達14萬億美元，占GDP的93%;2010財年財政赤字高達1.5萬億美元，占GDP的10%。在美國，現在的問題是，企業不愿借，銀行不愿貸。在這種情況下，QE2能收到預期效果嗎?美國消費不振、投資信心缺乏、失業高位徘徊的根本原因不在貨幣量的大小，而在于社會經濟的深層次結構惡化，金融秩序的基本面遭到破壞。不采取治本之策，僅靠貨幣數量推動可能只是政策上的一廂情愿或策略上的掩人耳目。正如弗里德曼比喻貨幣政策時所言，“你可以將馬拉到河邊，但不能逼著它喝水”。凱恩斯也說過：“你不能推動繩子(繩子是拉的)”，美國正是在用貨幣量這根繩子來“推動”復蘇與就業，可謂舍本逐末，損了別人，未必利己。

三是損人害己。要進一步指出，從長遠看QE2可能是飲鴆止渴，既損人又害己。“損人”有兩方面，一是對經濟復蘇正常但通脹預期已經抬頭的廣大新興國家與地區，無異火上澆油;二是對試圖學步的日本、英國等少數國家，將跟著別人吃錯藥。“害己”至少有三方面，一是過度負債，美聯邦財政將難以為繼;二是美元長期貶值，“貨幣領袖”地位的基礎動搖;三是美國政府行不義之策久矣，必然飽嘗“失道寡助”之苦!

標簽： 美聯儲無限量寬松 美聯儲量化寬松政策 全球經濟復蘇 損人不利己