國際油價能否延續(xù)反彈之路？

受“歐佩克+”產(chǎn)油國額外減產(chǎn)等因素影響，國際油價近期出現(xiàn)顯著反彈，連續(xù)多周錄得漲幅。今年以來，油價受國際局勢影響震蕩不斷。本輪上漲趨勢能否持續(xù)，備受國際社會關注。專家指出，在全球經(jīng)濟發(fā)展下行壓力加大、地緣政治風險持續(xù)、美聯(lián)儲繼續(xù)加息等情況下，原油需求依然面臨較大不確定性，國際油價預計仍將出現(xiàn)波動。

“油價上漲至3個月以來的高點”

(資料圖片僅供參考)

國際油價連日來呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。截至7月24日收盤，倫敦布倫特原油期貨價格（簡稱布油）報82.74美元/桶，紐約商品交易所輕質原油交易價格（簡稱美油）報78.74美元/桶。兩大指標較今年低點已分別上漲約15.17%和17.98%。

“油價在仲夏期間強勁上漲，布油和美油均連續(xù)4周上漲。”《華爾街日報》日前報道稱。

美國“石油價格”網(wǎng)站發(fā)文稱，近期國際油價攀升，多次出現(xiàn)日漲幅2%的情況。

今年年初以來，國際油價在震蕩中曾多次呈現(xiàn)跌勢。3月，布油一度跌至70美元/桶，美油低至66美元/桶。4月中旬一輪短暫上漲后，油價再次出現(xiàn)連續(xù)4周下跌，其中，美油跌破70美元/桶關口。不久前，摩根士丹利、匯豐銀行、高盛等國際金融機構紛紛下調了國際油價預期。

為提振油價，主要產(chǎn)油國頻頻“出手”削減產(chǎn)量。4月，沙特宣布從5月開始到年底日均減產(chǎn)原油50萬桶。6月，沙特宣布從7月開始日均額外減產(chǎn)100萬桶。7月3日，沙特宣布把日均自愿減產(chǎn)100萬桶原油的措施延長一個月至8月底。

7月3日，俄羅斯方面也表示，為確保原油市場供需平衡，俄羅斯將于8月對全球市場削減50萬桶的原油日出口量。2月，俄羅斯曾宣布從3月起日均原油產(chǎn)量削減50萬桶。該減產(chǎn)措施此后被延長至2024年年底。

受供應擔憂影響，國際油價開始上揚。“隨著‘歐佩克+’加碼減產(chǎn)措施，市場對原油供應趨緊的預期蓋過了其他擔憂，油價上漲至3個月以來的高點。”彭博社日前報道稱。

短期多因素推高油價

分析指出，多方面因素助推國際油價走高。路透社日前援引分析師觀點稱，原油市場供應收緊，是油價上漲的關鍵原因。除了“歐佩克+”的減產(chǎn)舉措，利比亞政治局勢緊張導致的油田關閉、尼日利亞油田管線問題導致的供應中斷等，也刺激了油價上漲。此外，烏克蘭危機持續(xù)，加劇了市場對供應緊張的判斷。

中國海油集團能源經(jīng)濟研究院院長王震接受本報記者采訪時表示，油價走勢取決于宏觀經(jīng)濟形勢、石油供需格局、金融市場、地緣政治等。近期，美國宣布戰(zhàn)略石油儲備回購計劃、中國政府多措并舉穩(wěn)定擴大消費等需求側的利好消息，均有利于油價上升。在供給側，沙特和俄羅斯削減供應效果顯現(xiàn)，利比亞、尼日利亞等國供應中斷，美國活躍鉆機數(shù)持續(xù)下滑，也利多油價。

投機行為也對油價波動產(chǎn)生影響。廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強對本報記者表示，今年，受美聯(lián)儲多輪加息的沖擊，市場對經(jīng)濟形勢預期轉弱，投機資本抓住形勢炒作油價，引發(fā)油價震蕩。

此外，北半球夏季的航運及駕車出行高峰，也意味著汽柴油需求進入旺季。“近期全球汽柴油需求表現(xiàn)強勢，給原油價格上漲提供了正向支撐。”王震說。

值得注意的是，近期油價雖然出現(xiàn)回升跡象，但與去年120美元/桶的高位相比，今年油價整體仍處于回落的大趨勢中。

“烏克蘭危機是去年油價高企的主要‘推手’。今年俄油在制裁下實現(xiàn)出口‘轉向’后，地緣政治的溢價效應正在逐漸消除。同時，去年的高油價刺激了各主要產(chǎn)油國增加產(chǎn)量，全球石油庫存震蕩上行，今年上半年出現(xiàn)了供過于求趨勢，也導致了油價相對回落。4月，‘歐佩克+’正是基于對全球石油供過于求的判斷宣布了新的減產(chǎn)計劃，引發(fā)了后續(xù)的油價波動。”王震說。

“宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)限制了油價漲幅”

油價連漲能否持續(xù)？對此，不少國際金融機構表示，由于產(chǎn)油國減產(chǎn)及部分產(chǎn)油國供應下降，全球原油供應將趨于緊張，國際油價有望維持漲勢。高盛日前發(fā)布分析稱，“歐佩克+”的減產(chǎn)和出口量下降、美國原油產(chǎn)量增長放緩將導致今年三季度原油供應出現(xiàn)巨額赤字。能源服務公司貝克休斯也表示，美國能源公司近期將原油鉆井平臺數(shù)量減少至530座，這是去年3月以來的最低水平，可能加劇市場的供應赤字。

不過，全球宏觀經(jīng)濟復蘇態(tài)勢，為需求前景增添了不確定性。

國際能源署（IEA）近日發(fā)布的月度原油市場報告指出，持續(xù)的全球宏觀經(jīng)濟逆風和制造業(yè)衰退加劇，抑制了原油需求。該機構日前首次將今年的國際原油需求增長預期下調至220萬桶/日，并認為2024年的需求增長會進一步下降至110萬桶/日。

“宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)限制了油價漲幅。”路透社稱，調查顯示，歐元區(qū)7月份的商業(yè)活動萎縮幅度超出預期，美國7月份的商業(yè)活動也放緩至近5個月的低點，發(fā)達經(jīng)濟體的需求減弱，可能不利于油價上漲。

“今年，全球經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)受到疫情‘疤痕效應’、貿易摩擦和美聯(lián)儲緊縮政策等因素制約，全球制造業(yè)持續(xù)低迷、產(chǎn)業(yè)鏈恢復緩慢，導致全球原油需求增速放緩。同時，發(fā)達經(jīng)濟體核心通脹仍然高企，歐美加息動力仍在，導致市場流動性持續(xù)收緊，社會融資成本、經(jīng)營壓力、違約風險持續(xù)攀升，推升全球金融市場避險情緒，影響油價走勢。”王震說。

此外，地緣政治風險帶來了更多不確定因素。林伯強表示，目前，烏克蘭危機導致的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈混亂依然存在，并持續(xù)對原油市場產(chǎn)生影響。眼下，歐盟仍在實行針對俄能源的制裁措施，雙方圍繞能源的博弈仍未結束。后續(xù)，判斷國際油價的變化，需密切關注國際能源供應鏈的重組與調整進程。

“主要產(chǎn)油國的減產(chǎn)政策、歐美的去通脹情況、美聯(lián)儲和歐央行貨幣政策調整預期、主要經(jīng)濟體和原油消費國的經(jīng)濟增長態(tài)勢等因素將持續(xù)影響國際油價波動。”王震說，“總體而言，由于全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)疲軟、制造業(yè)衰退加劇，全球原油需求增長前景依然黯淡。下半年，全球原油市場增長仍主要由新興經(jīng)濟體帶動，中國等新興經(jīng)濟體的復蘇將對全球原油需求增長預期起重要作用。國際油價走勢仍需密切觀察。”

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