新增本土感染重創(chuàng)航空出行，上市航司股價(jià)集體暴跌，原因何在？

今日，上市航司股價(jià)集體暴跌，其中南方航空，中國(guó)國(guó)航，吉祥航空均跌停，中國(guó)東航和華夏航空下跌也超過(guò)8%。

第一財(cái)經(jīng)記者采訪多位行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航空股的大幅下跌，與不斷攀升的油價(jià)和國(guó)內(nèi)不斷增加的新冠病例有關(guān)。而在春運(yùn)之后，航空市場(chǎng)也開始陡然變淡，并沒(méi)有出現(xiàn)類似去年三四月份春運(yùn)后的小高潮。

新增本土感染重創(chuàng)航空出行

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，3月6日0—24時(shí)，31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增新冠肺炎本土確診病例214例，新增本土無(wú)癥狀感染者312例，其中青島更是連續(xù)兩日新增超百例。

這些新增確診病例和無(wú)癥狀感染者分布在10個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)，對(duì)跨省出行帶來(lái)了極大的影響。

盡管2022年春運(yùn)的整體旅客運(yùn)輸量同比2021年春運(yùn)增長(zhǎng)了17%，平均票價(jià)也有所增長(zhǎng)，但從春節(jié)七天長(zhǎng)假后開始，國(guó)內(nèi)運(yùn)送的旅客量就有不少天低于2021年同期，票價(jià)更是出現(xiàn)跳水。

值得注意的是，在春節(jié)放假之前，不少機(jī)構(gòu)分析師還認(rèn)為航空業(yè)將加快復(fù)蘇，迎來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。而在去年春運(yùn)過(guò)后，航空市場(chǎng)也的確迎來(lái)過(guò)一波需求復(fù)蘇的小高潮，旅客量甚至一度超過(guò)疫情前的2019年同期，不少上市航司還在去年二季度獲得了久違的盈利。

對(duì)于今年三四月份能否再現(xiàn)去年同期的小高潮，民航管理干部學(xué)院教授鄒建軍對(duì)記者指出，去年的小高潮與春節(jié)期間各地提倡“就地過(guò)年”后的節(jié)后補(bǔ)償式需求有關(guān)，今年春節(jié)回家過(guò)年并沒(méi)有像去年那樣限制，而目前國(guó)內(nèi)多省市又開始不斷新增新冠病例，要再出現(xiàn)去年三四月時(shí)的市場(chǎng)小高潮并不容易。

這也是航空股在春節(jié)放假前出現(xiàn)一波上漲，如今又開始暴跌的重要原因之一。多家航司市場(chǎng)部人士對(duì)記者透露，由于目前的出行需求不足，油價(jià)成本又在不斷增加，3月份行業(yè)幾乎沒(méi)有航空公司能夠獲得盈利。

油價(jià)接近2008年以來(lái)最高位

造成航空股大跌的另一重要因素，是俄烏沖突引發(fā)的國(guó)際油價(jià)大漲。目前，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)陸續(xù)突破了100美元/每桶和110美元/每桶，接近2008年以來(lái)的最高位，而燃油成本是航空公司的最大成本支出。

去年以來(lái)，航空煤油價(jià)格就基本在上升通道，多家上市航司在2021年的業(yè)績(jī)預(yù)告中提到的虧損原因，就包括油價(jià)等剛性成本的攀升。對(duì)于2022年，多家航司也認(rèn)為燃油價(jià)格大概率會(huì)維持高位，而目前的俄烏沖突進(jìn)一步推高了油價(jià)。

2020年時(shí)，國(guó)內(nèi)航油價(jià)格還在2000元/噸以下，如今已經(jīng)從年初的接近5000元/噸漲至超過(guò)6000元/噸。

對(duì)于未來(lái)的油價(jià)走勢(shì)，中金公司測(cè)算，如果地緣風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)閷?shí)際的供應(yīng)沖擊并假設(shè)俄羅斯石油供給減少200萬(wàn)桶/天以上，油價(jià)可能因此出現(xiàn)30美元/桶的供應(yīng)溢價(jià)，摸高120美元/桶。

國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，短期市場(chǎng)情緒認(rèn)為俄、烏軍事對(duì)峙在所難免，地緣政治事件賦予原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或帶動(dòng)油價(jià)重心繼續(xù)提升，但仍然值得一提的是，如果本次烏克蘭危機(jī)未能在2—4周內(nèi)繼續(xù)惡化，疊加伊朗被解除制裁恢復(fù)原油出口利空，油價(jià)上半年面臨的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依舊不可忽視，屆時(shí)油品板塊大概率面臨邏輯反轉(zhuǎn)并回吐漲幅。

光大證券則指出，目前來(lái)看，供應(yīng)的預(yù)期變化偏緊，長(zhǎng)期來(lái)看OPEC估計(jì)還會(huì)繼續(xù)維持緩中有增的態(tài)勢(shì)，但是短期包括烏克蘭局勢(shì)和伊朗談判預(yù)期的變化都在驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。總體來(lái)看，原油價(jià)格或短期受到支撐，還需要關(guān)注供應(yīng)變化和情緒轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2022年全球原油供需格局仍將偏緊。

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