天天觀天下！華菱鋼鐵：12月5日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)盛基金、平安養(yǎng)老等多家機(jī)構(gòu)參與

2022年12月7日華菱鋼鐵（000932）發(fā)布公告稱公司于2022年12月5日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)盛基金張君平、平安養(yǎng)老王朝寧、海通證券劉彥奇參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問(wèn)：公司目前的盈利和下游需求情況？

答：分品種看，寬厚板方面，造船、風(fēng)電、壓力容器需求持續(xù)穩(wěn)定較好，工程機(jī)械需求仍然較弱；線棒材方面，受房地產(chǎn)拖累，建筑用鋼需求仍然疲軟，沒(méi)有明顯變化，特鋼中的齒輪、軸承用鋼需求較好；薄板方面，受益于汽車購(gòu)置稅減半政策以及新能源汽車高速增長(zhǎng)，汽車板和電工鋼需求保持較好態(tài)勢(shì)，但家電需求持續(xù)疲軟；無(wú)縫鋼管方面，油氣行業(yè)需求維持較好水平。總體上，制造業(yè)需求相對(duì)穩(wěn)定，基建和房地產(chǎn)需求無(wú)明顯變化。

問(wèn)：公司電工鋼產(chǎn)品的定價(jià)模式和規(guī)劃？

答：公司一般按旬/按月/按季度確定普通鋼材品種基價(jià)，直供產(chǎn)品一般在鋼材基價(jià)基礎(chǔ)上根據(jù)客戶的定制化需求和深加工工序成本等因素進(jìn)行部分加價(jià)，并在接單時(shí)鎖價(jià)，價(jià)格一單一議。電工鋼產(chǎn)品屬于直供產(chǎn)品定價(jià)模式，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

公司子公司華菱漣鋼 2021年電工鋼基料產(chǎn)銷量超過(guò) 150萬(wàn)噸，供應(yīng)規(guī)模大、品種覆蓋齊全，既有熱軋卷也有冷硬卷，既生產(chǎn)無(wú)取向電工鋼基料也生產(chǎn)取向電工鋼基料，在取向電工鋼基料供應(yīng)方面，已實(shí)現(xiàn)普通取向、升級(jí)版取向、高磁感取向原料系列牌號(hào)全覆蓋。為進(jìn)一步滿足下游客戶對(duì)中高牌號(hào)電工鋼日益增長(zhǎng)的需求，打通電工鋼全流程成品生產(chǎn)，華菱漣鋼已于今年 6月開(kāi)工新建冷軋電工鋼產(chǎn)品一期工程項(xiàng)目，產(chǎn)品主要定位中高牌號(hào)無(wú)取向電工鋼及取向電工鋼。目前該項(xiàng)目正在有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)一期第一步建設(shè)期 18個(gè)月左右，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 20萬(wàn)噸無(wú)取向電工鋼、10萬(wàn)噸無(wú)取向電工鋼冷硬卷、9萬(wàn)噸取向電工鋼冷硬卷；一期第二步建設(shè)期 14個(gè)月左右，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總年產(chǎn) 40萬(wàn)噸無(wú)取向電工鋼、20萬(wàn)噸無(wú)取向電工鋼冷硬卷、18萬(wàn)噸取向電工鋼冷硬卷。項(xiàng)目投產(chǎn)后，將進(jìn)一步提升公司電工鋼產(chǎn)品層次，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

問(wèn)：管材產(chǎn)品的盈利情況？

答：公司鋼管板塊子公司華菱衡鋼前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4.85億元，同比增長(zhǎng) 114%，主要原因有（1）其下游油氣和壓力容器領(lǐng)域需求相對(duì)景氣；（2）出口訂單同比增長(zhǎng)，且匯兌收益也對(duì)其盈利產(chǎn)生較大正向影響；（3）華菱衡鋼獲得控股股東 10億元增資，啟動(dòng)了煉鋼系統(tǒng)等相關(guān)技術(shù)改造，內(nèi)部生產(chǎn)運(yùn)行效率進(jìn)一步提升。四季度以來(lái)，華菱衡鋼繼續(xù)保持了相對(duì)較好的盈利水平。

問(wèn)：公司今年的產(chǎn)量情況和明年展望？

答：下半年以來(lái)，受需求轉(zhuǎn)弱影響，鋼鐵行業(yè)自發(fā)性減產(chǎn)。目前國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)行產(chǎn)能、產(chǎn)量“雙控”的產(chǎn)業(yè)政策，公司將積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，依法合規(guī)組織生產(chǎn)，并根據(jù)下游訂單需求和盈利情況來(lái)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

問(wèn)：公司的資本性開(kāi)支計(jì)劃和分紅展望？

答：受需求轉(zhuǎn)弱影響，鋼鐵行業(yè)下行壓力加大，公司也在備足“過(guò)冬棉襖”，減少非生產(chǎn)性支出。同時(shí)，未來(lái)圍繞提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，公司在以下三個(gè)方面還會(huì)持續(xù)發(fā)生資本性開(kāi)支一是著力推進(jìn)品種結(jié)構(gòu)高端化與系統(tǒng)降本增效，如硅鋼一期項(xiàng)目和汽車板二期項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)；二是著力推進(jìn)低碳綠色改造，主要包括超低排放改造項(xiàng)目和高效余能發(fā)電項(xiàng)目等；三是著力推進(jìn)數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，主要實(shí)施方向?yàn)榛谠破脚_(tái)的大數(shù)據(jù)應(yīng)用、鐵前料場(chǎng)及生產(chǎn)區(qū)域信息化及操作集中控制、設(shè)備能源中心功能擴(kuò)展及應(yīng)用、5G+及機(jī)器視覺(jué)技術(shù)應(yīng)用等。

據(jù)公司未來(lái)三年（2022-2024年度）股東報(bào)規(guī)劃，年度現(xiàn)金分紅的下限不低于該年度公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的 20%。隨著后續(xù)資本性開(kāi)支逐漸下降，公司分紅比例有望提升。

問(wèn)：公司在新能源汽車領(lǐng)域的布局以及汽車板未來(lái)的產(chǎn)能規(guī)劃及產(chǎn)量釋放？

答：公司旗下汽車板合資公司生產(chǎn)的高強(qiáng)度輕量化汽車板，華菱漣鋼生產(chǎn)的高強(qiáng)鋼以及中高牌號(hào)無(wú)取向電工鋼產(chǎn)品，華菱湘鋼生產(chǎn)的冷鐓鋼、軸承鋼等特鋼產(chǎn)品，均可用于新能源汽車領(lǐng)域。

目前汽車板二期項(xiàng)目正在加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)，投產(chǎn)后汽車板合資公司酸軋線產(chǎn)能將由每年 150萬(wàn)噸提升到 200萬(wàn)噸，鍍鋅線和連退線產(chǎn)能將由 115萬(wàn)噸提升到 160萬(wàn)噸，產(chǎn)品定位于高端汽車板，以滿足新能源汽車領(lǐng)域高速增長(zhǎng)的需求。二期項(xiàng)目仍需要完成主機(jī)廠相關(guān)認(rèn)證程序，但時(shí)間周期預(yù)計(jì)會(huì)比一期短。

華菱鋼鐵（000932）主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售

華菱鋼鐵2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1248.42億元，同比下降7.88%；歸母凈利潤(rùn)51.31億元，同比下降33.91%；扣非凈利潤(rùn)49.6億元，同比下降35.82%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入402.13億元，同比下降20.32%；單季度歸母凈利潤(rùn)13.1億元，同比下降40.17%；單季度扣非凈利潤(rùn)12.32億元，同比下降43.26%；負(fù)債率50.65%，投資收益9721.71萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-2749.12萬(wàn)元，毛利率10.79%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為5.46。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出3.12億，融資余額減少；融券凈流出2332.92萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華菱鋼鐵（000932）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河優(yōu)秀，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)3.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 長(zhǎng)盛基金 華菱鋼鐵