天天微頭條丨恒帥股份：4月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長青藤資產(chǎn)、廣州趨勢私募等多家機(jī)構(gòu)參與

2023年4月28日恒帥股份（300969）發(fā)布公告稱公司于2023年4月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長青藤資產(chǎn)謝樹平、廣州趨勢私募金之茜、國金證券王一卓 陳傳紅 田野、Cloud Alpha CapitalLiu Chang、深圳多鑫張毓婷、匯添富基金朱曉亮、中信建投劉嵐、長安信托戴啟明、大道資產(chǎn)蔡天夫、尚雅投資王舒、長江養(yǎng)老邱長偉、易同投資吳思農(nóng)、展博投資吳衛(wèi)萍、粵民投投資查鴻銘、國泰君安趙水平、金庫騏楷投資楊立參與。

(相關(guān)資料圖)

具體內(nèi)容如下：

問：請簡要介紹公司公司海外業(yè)務(wù)的情況？

答：公司內(nèi)外銷業(yè)務(wù)的比重較為均衡，公司外銷業(yè)務(wù)以部件為主，主要包括清洗泵、電機(jī)及電動(dòng)模塊產(chǎn)品。由于清洗系統(tǒng)中的洗滌液罐體積大重量輕，海外銷售運(yùn)費(fèi)過高，相關(guān)產(chǎn)品的客戶集中于國內(nèi)。目前公司積極推進(jìn)泰國及美國生產(chǎn)基地建設(shè)，落子全球化生產(chǎn)基地布局，進(jìn)一步拓展公司國際業(yè)務(wù)，提升配套份額。

問：：簡要說明諧波磁場電機(jī)的進(jìn)展情況？

答：該款電機(jī)技術(shù)的研發(fā)源自于公司客戶更高功率密度、更高效率、更低體積等方面的現(xiàn)實(shí)需求。在諧波磁場電機(jī)的可行性得以驗(yàn)證后，公司逐步開展對該電機(jī)技術(shù)在細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的正向工程開發(fā)。

諧波磁場電機(jī)對基礎(chǔ)磁性材料要求較高，相關(guān)材料的研發(fā)也持續(xù)進(jìn)行中，總體進(jìn)展都較為順利。相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化落地，逐步搭建小批量磁性材料中試線。

問：：請公司的新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃？

答：公司深耕車用電機(jī)和清洗系統(tǒng)領(lǐng)域多年，電機(jī)技術(shù)及流體技術(shù)是公司發(fā)展的核心源動(dòng)力，公司將持續(xù)深拓細(xì)分產(chǎn)品和技術(shù)的開發(fā)，例如諧波無刷電機(jī)、ESP 電機(jī)、電動(dòng)門電機(jī)、熱管理系統(tǒng)電機(jī)、DS 清洗系統(tǒng)、EMC 性能、磁路設(shè)計(jì)、NVH 性能等方面的技術(shù)開發(fā)，為后續(xù)發(fā)展奠定了穩(wěn)固的技術(shù)基礎(chǔ)。同時(shí)，圍繞電機(jī)業(yè)務(wù)、電動(dòng)模塊業(yè)務(wù)、駕駛視覺清洗系統(tǒng)業(yè)務(wù)、熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)單元進(jìn)行產(chǎn)品布局。

問：：請介紹下公司的客戶結(jié)構(gòu)情況？

答：公司主要客戶為一級配套市場的整車廠客戶和二級配套的跨國汽車零部件供應(yīng)商客戶，其中一級配套市場客戶主要采購清洗系統(tǒng)產(chǎn)品，二級配套市場客戶主要采購清洗泵、微電機(jī)產(chǎn)品。

公司目前已成為寶馬集團(tuán)、廣汽本田、東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)啟辰、上汽通用、廣汽集團(tuán)、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、北美新能源客戶、理想汽車、小鵬汽車、華人運(yùn)通等知名整車廠客戶的一級配套供應(yīng)商；同時(shí)，公司通過與斯泰必魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、東洋機(jī)電（DY uto）、勞士領(lǐng)（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（BC Group）、大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花智控、拓普集團(tuán)等全球知名跨國汽車零部件供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，參與全球整車廠的二級配套。此外，公司還通過經(jīng)銷模式，如邁樂（Meyle）、費(fèi)比（Febi）、標(biāo)準(zhǔn)汽車（SMP）等售后市場渠道商及貿(mào)易型客戶銷往售后及其他配套市場。

問：：請介紹下公司的新能源客戶的業(yè)務(wù)情況？

答：公司憑借在車用微電機(jī)及汽車清洗系統(tǒng)細(xì)分領(lǐng)域的深厚積累，已與眾多新能源整車廠建立了合作關(guān)系，主要包括北美新能源、蔚來汽車、廣汽新能源、北汽新能源、小鵬汽車、理想汽車、華人運(yùn)通等，2022 年公司在新能源汽車零部件領(lǐng)域的收入為 19,394.18 萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例為 26.47%，收入實(shí)現(xiàn)較快增長。

恒帥股份（300969）主營業(yè)務(wù)：公司主要從事車用微電機(jī)及以微電機(jī)為核心組件的汽車清洗泵、清洗系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

恒帥股份2023一季報(bào)顯示，公司主營收入1.83億元，同比上升12.03%；歸母凈利潤4085.05萬元，同比上升28.5%；扣非凈利潤3715.59萬元，同比上升30.28%；負(fù)債率19.44%，投資收益135.61萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用33.21萬元，毛利率34.19%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級2家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出752.96萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，恒帥股份（300969）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財(cái)務(wù)相對健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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