邁得醫療：7月27日接受機構調研，德邦證券、泰康等多家機構參與

2023年7月31日邁得醫療（688310）發布公告稱公司于2023年7月27日接受機構調研，德邦證券劉闖 王艷 陳鐵林、泰康劉勍、德邦基金揭詩琪、乾惕投資吳林峰 陳恩婷、華商基金胡世超、嘉實基金程佳、建信基金張劍姝、達堅資產印廷戈 徐即、鵬華基金傅一珂 李建國 李韜、奧博資本胡昱青、民生證券王東蘋 王班 朱鳳萍、惠升基金邵雅璇、熵一資本匡野、南土資產孫潔玲、諾德基金朱明睿、浦銀安盛馬韻羽、循遠投資覃婷、中金公司李千翊 張一馳、中歐基金任逸哲、中信建投基金李源、嘉合基金柴森、沖積資產張智聰、信達證券涂佳妮、東方紅馬慶華、國盛證券楊芳、國泰基金黃卓 邱曉旭、夏爾巴投資鄧暄參與。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：公司的核心競爭力是什么？

答：與國外廠商相比，公司能為客戶提供更為貼身和全面的服務，包括工藝改進、定制化研發、售后維護等多環節的服務。公司的產品技術性能指標相當，產品適用性更強，而產品的價格僅為國外同類產品價格的 1/3-2/3，而且售后服務方面的成本更低，售后響應更加及時，產品具有較高的性價比優勢。公司的客戶涵蓋了下游眾多國內外知名的醫用耗材生產商。目前，公司已經與威高股份、三鑫醫療、康德萊、江西洪達、泰爾茂等客戶建立了良好的長期合作關系。一方面，公司為上述客戶攻克了技術難題，解決了客戶自身無法解決的部分生產問題，證實了公司具有按照客戶需求來研制新設備的實力，從而獲得了上述客戶的信任，客戶與公司之間有較強的粘附性；另一方面，公司為下游醫用耗材知名企業提供設備，在下游行業內具有一定的示范效應，從而有利于公司獲得更多的新客戶。公司不僅能幫助客戶解決生產工藝問題，同時能提供硬件加軟件的綜合服務，從設備、軟件、模具等使客戶對公司有極強的粘附性。

問：公司目前新產品開發計劃是如何的？

答：目前公司新產品包括有醫美類九針設備的開發，介入類注射針內針設備的開發，血透紡絲線設備的優化，胰島素筆系列的開發等。

問：一次性使用注射筆設備產線情況，是否有后續訂單？

答：一次性使用注射筆可應用于胰島素、疫苗、生物藥（司美）等注射，目前該設備正在調試中，交付后，公司將就此產品積極拓展客戶。

問：公司設備的成本結構如何？

答：公司不同產品間成本構成存在一定差異，主要可以分為直接材料、直接人工以及制造費用。其中直接材料占比最高，約為 80%左右。

問：公司醫用耗材智能裝備的行業情況如何？

答：下游醫療器械產業，近年仍保持著 20%左右增速；醫療器械廠商自動化率整體偏低；監管的日益趨嚴，促進下游醫療器械企業提升質量控制技術，實施綠色和智能改造升級；以量換價的耗材集采制度，進一步促進下游醫療器械企業加強創新、加快技改，加大醫用耗材智能裝備投入，上述因素均推動醫用耗材智能裝備的產業發展。

問：預灌封注射器的下游需求如何，公司預灌封設備業務進展怎么樣？

答：預灌封注射器因給藥準確、藥液利用率高、安全便捷等優勢廣受市場認可，隨著國產技術的發展以及國內生物藥、醫美注射等市場規模的持續擴大，預灌封注射器的需求相應增長。公司預灌封相關智能裝備自主研發已完成，包括玻璃預灌封注射器、COC/COP預灌封注射器自動化生產線等。

問：在展開隱形眼鏡的業務上，公司的優勢是什么？

答：公司對于隱形眼鏡產業的采用“材料配方+制程工藝+設備”的模式，其中設備團隊沉淀著公司 20多年的技術積累。公司從事醫用耗材智能裝備行業多年，已形成材料、力學、機械、電氣、軟件、視覺、光學、法規加工藝等八大模塊、多學科交叉的綜合研發體系，掌握了近二十項非標醫療自動化核心技術，涵蓋供料、涂膠、檢測、組裝、卷繞包裝、二次塑形、輸送傳動、膜成型、液體噴注、軟件控制等技術工藝平臺，而隱形眼鏡制造核心設備所需的注塑、印刷、液體噴注、固化、水化、供料、檢測、組裝、包裝等技術都能從原有的耗材自動化技術延展過來，在原有技術的開發能更快攻克技術難點同時及時得到母公司的技術支持。此外，公司積極引進優秀人才，在材料配方及制程工藝上持續突破，目前隱形眼鏡制程開發團隊已搭建完成，核心團隊擁有多年臺資企業隱形眼鏡行業從事經驗，團隊具有開發、光學、材料學、化學、模具、體系法規等核心配置人員，深刻掌握隱形眼鏡的制程管控技術。在目前的市場生態中，各家配方都有自己的核心點，且隨著市場的不斷推進優化，工藝和裝置的突破成了脫穎而出的核心關鍵點，而邁得的獨特優勢也體現在這里。綜合各環節的加持使得邁得在隱形眼鏡業務開展上有著“1+1+1>3”的優勢。且相較于市場份額占領較大的臺灣代加工企業，公司交貨周期上會更短。

問：隱形眼鏡業務目前是什么進展了？

答：拿證方面已取得浙江省醫療器械檢驗研究院檢驗出具的檢測報告，計劃于 8 月提交申請三類醫療器械注冊證的相關資質。產線方面目前第一條主線在調試且不斷優化過程中。

問：隱形眼鏡業務上，公司是否有一定量的訂單儲備或意向客群？

答：對于隱形眼鏡的開發，公司秉承“產線-取證-訂單”的三步驟環節，穩健推進業務進程的節奏。目前產線開發及取證環節已在進程中，隱形眼鏡是一個正在爆發的增量市場，相比其他發達國家，中國隱形眼鏡的滲透率處于較低水平，發展潛力巨大，具有較開闊的市場前景，公司對市場開發持樂觀態度。目前公司就市場上潛在客戶展開了前期的梳理盤點，實際性的業務接洽將在取得相關資質后進一步推進。

問：在制造隱形眼鏡上，和別家廠商差異點是什么？

答：除了材料和配方上，各家自己的技術研發也有不同。相較于其他需要采購生產設備的公司，邁得在設備上有著獨特優勢，即其他公司需要“買設備”，過程中優化難度大，無法做到及時修正，邁得做的是“造設備”，可根據調試情況不斷改善設備提高良率。邁得能進入一個新產業的底層地基是公司已沉淀 20多年的技術，不斷優化迭代的技術工藝，公司對于專業人才的引進，在此加持下，公司形成的是“材料配方+制程工藝+設備”的循環促進模式。

問：目前隱形眼鏡的第一條主線良率是什么情況？

答：根據目前市場的反饋，行業平均（主要參考臺資企業）的良率為 80%-85%。公司隱形眼鏡第一條主線已經能出產品（透片和彩片），目前處于在調試優化過程中，良率存在階段性的浮動，整體目標計劃在年底達到 80%以上。

問：公司是否存在硅水凝膠隱形眼鏡產品規劃，相關規劃如何？

答：公司硅水凝膠隱形眼鏡目前處于早期研發階段，重點需要突破材料和配方，并將進一步引進材料端人才加強對這個團隊的建設。

問：隱形眼鏡目前產能以及未來規劃是如何的？

答：公司的主線產能目標為單條產線達到 1800萬片/年，并在年底計劃搭建 6條主線，1條主線實現 80%+的良率。

邁得醫療（688310）主營業務：公司專注于智能裝備的研發、生產、銷售和服務,公司的智能裝備主要用以組裝安全輸注類和血液凈化類醫用耗材。

邁得醫療2023一季報顯示，公司主營收入7270.86萬元，同比上升39.83%；歸母凈利潤1341.2萬元，同比上升457.73%；扣非凈利潤1138.44萬元，同比上升661.69%；負債率22.07%，投資收益96.13萬元，財務費用-281.64萬元，毛利率48.81%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出512.29萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，邁得醫療（688310）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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