豬價(jià)年內(nèi)跌幅已超20% 三季度末前后有望企穩(wěn)回升-全球觀速訊

進(jìn)入7月份以來(lái)，盡管豬價(jià)已連續(xù)三天小幅上漲，但拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，相較于去年豬價(jià)的高位劇烈波動(dòng)，今年以來(lái)，豬價(jià)不僅長(zhǎng)期處于低位徘徊狀態(tài)，且價(jià)格持續(xù)走低。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，截至7月4日14:00時(shí)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為18.92元/公斤。也就是說(shuō)，與去年年底25.96元/公斤的價(jià)格相比，今年豬肉批發(fā)價(jià)的跌幅已高達(dá)27%。

【資料圖】

多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著年內(nèi)第二批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作啟動(dòng)，預(yù)計(jì)會(huì)邊際改善豬肉供應(yīng)平衡，遏制價(jià)格下行勢(shì)頭。不過(guò)，考慮到去年7月份、8月份豬肉價(jià)格經(jīng)歷了一個(gè)快速?zèng)_高過(guò)程，因此接下來(lái)豬肉價(jià)格同比降幅還有可能顯著擴(kuò)大。這將對(duì)同期CPI走勢(shì)帶來(lái)較為明顯的影響。

高供給弱需求局面加劇

從今年上半年豬價(jià)整體走勢(shì)來(lái)看，呈現(xiàn)出較為明顯的高開(kāi)低走特征，且表現(xiàn)明顯不及預(yù)期。

據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月4日，生豬（外三元）價(jià)格為13.88元/公斤，較去年年底的17.64元/公斤跌約21%。生豬（內(nèi)三元）價(jià)格為13.69元/公斤，較去年年底的17.22元/公斤跌約20%。

“今年以來(lái)，豬價(jià)的持續(xù)走低主要是受市場(chǎng)供需關(guān)系驅(qū)動(dòng)。”東方金誠(chéng)高級(jí)分析師馮琳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從供給方面看，此前部分養(yǎng)殖單位存在過(guò)度壓欄和二次育肥等行為。而自今年初以來(lái)，伴隨豬肉價(jià)格持續(xù)下行，一些養(yǎng)殖單位對(duì)豬價(jià)前景預(yù)期轉(zhuǎn)弱，加速出欄，推動(dòng)生豬供應(yīng)增加。需求方面，受年初以來(lái)居民消費(fèi)修復(fù)整體溫和影響，豬肉需求回升勢(shì)頭較弱。特別是近期南方豬病多發(fā)，促使出欄加快。這抵消了近期生豬產(chǎn)能調(diào)整的影響，加劇了供大于求的局面，導(dǎo)致近期豬肉價(jià)格低位下行。

來(lái)自國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心7月3日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月26日至30日當(dāng)周，全國(guó)豬料比價(jià)為4.07，環(huán)比下降1.93%。按目前價(jià)格及成本推算，未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均虧損為179.92元。

由于當(dāng)前豬料比價(jià)已低于5：1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，為此，國(guó)家發(fā)改委于7月3日發(fā)布消息稱(chēng)，為推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸至合理區(qū)間，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)方面啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地同步收儲(chǔ)。

國(guó)家發(fā)改委表示，國(guó)家高度關(guān)注生豬市場(chǎng)價(jià)格變化，將持續(xù)加強(qiáng)生豬產(chǎn)能和價(jià)格調(diào)控，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

在馮琳看來(lái)，隨著年內(nèi)第二批中央豬肉收儲(chǔ)啟動(dòng)，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)部分地方啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)。這不僅會(huì)在邊際上改善豬肉供應(yīng)平衡，遏制價(jià)格下行勢(shì)頭，還將進(jìn)一步釋放明確的穩(wěn)豬價(jià)政策信號(hào)，有助于穩(wěn)定養(yǎng)殖單位的價(jià)格預(yù)期，進(jìn)而合理調(diào)整出欄節(jié)奏。

豬價(jià)拐點(diǎn)或出現(xiàn)在9月份

供求關(guān)系是影響豬價(jià)走勢(shì)的重要因素。目前業(yè)內(nèi)共識(shí)是，在生豬供應(yīng)量整體較為充足的背景下，短期豬價(jià)或繼續(xù)承壓。

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心稱(chēng)，由于南方多地豬病復(fù)發(fā)，養(yǎng)殖單位出欄積極性普遍偏高，加之部分養(yǎng)殖單位月度計(jì)劃完成緩慢，挺價(jià)情緒偏弱，拖累豬價(jià)持續(xù)走低。從消費(fèi)端來(lái)看，目前終端市場(chǎng)走貨緩慢，并且屠宰企業(yè)凍品入庫(kù)量有限，對(duì)豬價(jià)幾無(wú)利好拉動(dòng)。短期來(lái)看，月初北方部分集團(tuán)豬場(chǎng)出欄節(jié)奏或放緩，市場(chǎng)不乏抗價(jià)情緒，但南方利空因素仍多，或?qū)е仑i價(jià)繼續(xù)下滑。

若從整個(gè)下半年的豬價(jià)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，國(guó)金證券食品飲料行業(yè)分析師劉宸倩認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬存欄量推斷，未來(lái)幾個(gè)月生豬出欄量維持環(huán)比增加態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格維持低位震蕩，而下游渠道較高的庫(kù)存或使得生豬價(jià)格存在再次下探的可能性，養(yǎng)殖端處于虧損的時(shí)間可能拉長(zhǎng)，從而導(dǎo)致行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。在去年年末消費(fèi)后移以及行業(yè)平均生產(chǎn)效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過(guò)2022年，且2023年整體均價(jià)表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。

卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)高級(jí)分析師李晶在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，按照生長(zhǎng)周期推算，一般能繁母豬存欄量對(duì)應(yīng)11個(gè)月后的生豬出欄量。因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決定2023年下半年的生豬理論出欄量。

卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，供應(yīng)方面，今年7月份至10月份生豬理論出欄量或整體增加，10月份以后或明顯減少。再?gòu)男枨蠖丝矗鶕?jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，生豬屠宰量決定生豬需求量的基數(shù)，而凍品庫(kù)存的出庫(kù)影響豬肉消費(fèi)，進(jìn)而影響屠企宰量變化。從下半年屠宰量和凍品庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)7月份至8月份豬肉屠宰量或整體下降，且考慮部分凍品或出庫(kù)，對(duì)鮮銷(xiāo)需求增量起到抑制作用，生豬需求減量或成大概率事件。9月份至12月份隨著院校開(kāi)學(xué)和第四季度的開(kāi)啟，需求或逐步增量。但11月份至12月份凍品集中出庫(kù)，或?qū)π枨蠖嗽倨鹨种谱饔茫枨罅吭龇蛴邢蕖Ｕw來(lái)看，下半年生豬需求或先減后增。

“總的來(lái)說(shuō)，下半年生豬市場(chǎng)供需關(guān)系或由寬松走向緊張，生豬價(jià)格或先跌后漲。”在李晶看來(lái)，今年7月份、8月份豬價(jià)仍震蕩下跌，9月份至12月份整體保持向上趨勢(shì)，價(jià)格拐點(diǎn)或出現(xiàn)在9月份。

馮琳表示，從產(chǎn)能調(diào)整角度看，當(dāng)前豬價(jià)已運(yùn)行在底部區(qū)域。現(xiàn)在最大的不確定性在于市場(chǎng)需求。不過(guò)，伴隨宏觀政策調(diào)控力度加大，預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，而這也會(huì)帶動(dòng)居民消費(fèi)動(dòng)能增強(qiáng)，疊加近期豬肉價(jià)格下行推動(dòng)生豬產(chǎn)能調(diào)整加快，預(yù)計(jì)三季度末前后豬肉價(jià)格有望企穩(wěn)回升。不過(guò)，考慮到去年7月份、8月份豬肉價(jià)格經(jīng)歷了一個(gè)快速?zèng)_高過(guò)程，因此，接下來(lái)豬肉價(jià)格同比降幅還有可能顯著擴(kuò)大。這將對(duì)同期CPI走勢(shì)帶來(lái)較為明顯的影響。

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