千億藍海已至，植發(fā)龍頭雍禾植發(fā)赴港IPO

“脫發(fā)容易脫單難”的現(xiàn)象級煩惱正在催生上千億的毛發(fā)市場。

根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國脫發(fā)人群總數(shù)達到 2.5 億人次，平均脫發(fā)年齡為 30.1 歲，相比于上一代人提前 20 年，對應 80、90 后人群已經(jīng)成為脫發(fā)主力軍，且該部分人群更加重視外表，對脫發(fā)的解決意愿高。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2020年中國毛發(fā)醫(yī)療服務市場的規(guī)模為184億元，預計未來還將以復合年增長率22.3%的速度增長，并于2030年市場規(guī)模上升至1381億元。

向低線城市滲透，實現(xiàn)寬度擴張

對資本市場來說，作為細分賽道龍頭的雍禾醫(yī)療，此次赴港IPO成為值得關注的市場潛力股，也是行業(yè)風向標事件。目前行業(yè)滲透率極低，如果這一數(shù)據(jù)達到1%，就將催生龐大的市場。當前國內各大植發(fā)機構正不斷延伸業(yè)務范圍，也將使這一行業(yè)擁有更大發(fā)展空間。

經(jīng)過多年的發(fā)展，雍禾醫(yī)療已經(jīng)成為全國民營連鎖植發(fā)機構的佼佼者。從服務和規(guī)模上看，雍禾醫(yī)療已在中國50個城市經(jīng)營51家醫(yī)療機構，配有約1200人的醫(yī)療團隊，其中包括229名注冊醫(yī)生和930名護士，處于行業(yè)領先地位。招股書顯示，雍禾醫(yī)療總收入從2018年的9.34億元增長31.1%至2019年的12.24億元，并進一步增長33.8%至2020年的16.38億元。

于往績記錄期間，雍禾醫(yī)療的市場份額為9%、10%及11%。誠如下表所示，按2020年植發(fā)醫(yī)療服務產(chǎn)生的收入、接受植發(fā)醫(yī)療服務的患者人數(shù)、提供植發(fā)醫(yī)療服務的網(wǎng)內醫(yī)療機 構數(shù)目以及醫(yī)師人數(shù)計，雍禾醫(yī)療在所有醫(yī)療機構中排名第一，于2020年占有11%的市場份額。

(圖片來源：雍禾醫(yī)療招股說明書)

與中國實際患脫發(fā)的人數(shù)相比，中國接受植發(fā)醫(yī)療服務的人數(shù)相對較少，滲透率僅為0.21%，該領域還有巨大的挖掘機會。公立醫(yī)院無法完全滿足快速增長的醫(yī)療養(yǎng)固服務需求，尤其是低線城市，這是民營醫(yī)療機構的市場機會。

招股書中說顯示：“我們力爭在未來數(shù)年內在全國開設近一百家植發(fā)醫(yī)療機構。”雍禾醫(yī)療的策略是通過向低線城市滲透來進一步擴大地理覆蓋范圍，實現(xiàn)寬度擴張。

雍禾醫(yī)療未來著眼于毛發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈

毛發(fā)醫(yī)療服務市場具體可分為植發(fā)醫(yī)療服務和醫(yī)療養(yǎng)固服務兩部分，前者為一種治療脫發(fā)的手術治療，后者融合醫(yī)療器械及藥物等多種非手術治療方式。數(shù)據(jù)顯示，2020年國內植發(fā)醫(yī)療服務、醫(yī)療養(yǎng)固服務的市場規(guī)模分別為134億元和50億元。

公開資料顯示，雍禾醫(yī)療成立于2005年，主要經(jīng)營品牌為“雍禾植發(fā)”，現(xiàn)已發(fā)展成為囊括脫發(fā)門診、藥物治療、史云遜健發(fā)中心、雍禾植發(fā)、哈發(fā)達假發(fā)研發(fā)生產(chǎn)中心的毛發(fā)醫(yī)療綜合體，形成“診斷、治療、養(yǎng)固、植發(fā)、假發(fā)”于一體的一站式醫(yī)學毛發(fā)管理服務體系。

從近兩年的財務數(shù)據(jù)可以看出，雍禾醫(yī)療也在拓展業(yè)務：醫(yī)療養(yǎng)固服務的占比提升較快，從2019年占總收入的1.2%到2020年的13%。

(圖片來源：雍禾醫(yī)療招股說明書)

2021年初雍禾醫(yī)療創(chuàng)始人張玉曾在采訪中表示：“植發(fā)市場份額也就占中國整個毛發(fā)市場的1%，雍禾的未來應該著眼于毛發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈上。“

于2017年，雍禾植發(fā)收購史云遜的中國內地業(yè)務，其為源自倫敦的全球知名品牌，擁有逾 六十年提供毛發(fā)修復產(chǎn)品和服務的經(jīng)驗。從2018年開始，憑借雍禾植發(fā)強大的醫(yī)療服務能力和史云遜在毛發(fā)修復方面的豐富經(jīng)驗，雍禾植發(fā)策略性地進軍醫(yī)療養(yǎng)固服務領域，在雍禾植發(fā)各家醫(yī)療機構以「店中店」模式成功設立史云遜醫(yī)學健發(fā)中心。亦收購源自美國的知名植發(fā)醫(yī)療服務提供商顯赫植發(fā)的香港業(yè)務，藉此于2021年5月將足跡伸延至中國內地之外。此外，通過與“中山大學”等著名大學合作，全面推動毛發(fā)醫(yī)療服務行業(yè)邁向產(chǎn)學研發(fā)展的新階段。

結語：

行業(yè)整體發(fā)展，從市場爆發(fā)，到魚龍混雜，再到現(xiàn)在監(jiān)管逐漸到位，植發(fā)行業(yè)隨著準入門檻提升、行業(yè)標準建立以及消費者鑒別能力逐漸增強，或許也將迎來小、散、亂醫(yī)療機構的淘汰和整合階段。雍禾植發(fā)作為行業(yè)內頭部企業(yè)，從單一植發(fā)轉向綜合治療，或許將成為其未來發(fā)展方向。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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