國際油價暴跌10% 全球經濟衰退警報拉響？

截至5日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格跌破100美元關口，收于每桶99.50美元;9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌10.73美元，收于每桶102.77美元。兩油當日盤中最大跌幅均超10%。

國際油價為何大跳水，行業凜冬將至?

衰退擔憂籠罩市場

本次國際油價暴跌與全球經濟衰退擔憂緊密相關。

隨著通脹數據持續高企，多國央行加息壓力倍增。7月份以來，美聯儲和歐洲央行多次釋放鷹派信號，導致投資者對主要經濟體經濟衰退的恐慌情緒大幅升溫。

當地時間7月5日，英國央行警告稱，英國和全球經濟前景“嚴重惡化”。世界各地的能源和燃料成本正在迅速上漲，總體上使得生活成本提升速度更快。

與此同時，能源緊張加劇市場不安情緒。據報道，自2021年初以來，歐洲天然氣價格上漲了約700%。國際能源署發布的天然氣市場最新季度報告顯示，由于價格飆升以及俄羅斯天然氣可能進一步減少供應，今年全球天然氣消費將小幅減少，之后數年會緩慢增加。

英國經濟與商業研究中心日前發布報告稱，由于俄羅斯天然氣供應減少，歐洲經濟衰退的風險大幅上升，今年冬季歐洲經濟出現衰退的概率達40%。

受上述情況影響，市場對經濟衰退擔憂加劇，對避險資產的需求助長美元走強，美元指數當日上漲至20年來的新高。而以美元為單位計價的大宗商品因購入成本上升，投資吸引力下降，油價顯著承壓。

經濟預期不容樂觀

事實上，考慮到疫情反復疊加地緣政治局勢緊張的影響，全球市場衰退風險早有顯現。

今年以來，全球通脹加劇、實際工資下降、能源危機、糧食緊缺等問題不斷浮現。為此，聯合國、國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行、經合組織等在其最新預測中都下調了全球經濟增長預期。

此外，多個經濟體增長預期也經歷重估。IMF近日大幅下調了美國經濟增長預期。IMF表示，目前預計2022年美國GDP將增長2.9%，低于其4月份作出的增長3.7%的預測。IMF還將美國2023年的經濟增長預期從2.3%下調至1.7%，并預計2024年美國經濟增長率將低至0.8%。

野村控股發布的研究報告顯示，預計除了美國之外，歐元區、英國、日本、韓國、澳大利亞和加拿大也將陷入衰退。

法國將2022年GDP增長目標下調至2.5%，而在此前預算中預計增長為4%。

德國宏觀經濟和經濟形勢研究所(IMK)將2022年德國GDP增長預期從2.1%下調至1.9%，將2023年增長預期從3.2%下調至2.6%。

國際油價何時收復失地?

由于投資者對全球經濟衰退感到恐慌，導致國際油價近期頻繁跳水。經受多次沖擊后，油價何時能夠收復失地，卷土重來?

金聯創原油分析師韓政己分析指出，隨著宏觀層面經濟衰退及加息提速收緊流動性的預期增加，投資者對原油市場的看漲情緒逐漸消退。長期來看，如果各國延續當前的貨幣收緊政策，用于投資及投機的資金將會繼續減少，加之全球經濟增速放緩影響能源需求增長，大宗商品價格從高位回落將成為必然。以輕質原油為例，7月份主流價格運行區間或將保持在每桶95至110美元之間。

美國銀行全球研究(BofA Global Research)近日稱，預計今明兩年的布倫特平均油價都將處于102美元/桶左右，同時強調如果歐美制裁導致俄羅斯石油產量降至每天900萬桶以下，油價可能飆升到每桶150美元。

美銀認為，即使出現經濟衰退，2023年的布倫特均價也會超過每桶75美元;此外，即便短期內原油現貨價格的下行風險增加，對俄羅斯的制裁也會為其提供“保底”作用。

分析認為，盡管當前油價出現一些起伏，但高位運行大勢難改。當前正屬于全球原油消費旺季，需求將逐步抬升;長期來看，原油供應偏緊的態勢仍會加劇，油價持續暴跌概率不大，無需等待較長時間即有望收復失地。

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