世界訊息：瑞瑪精密：12月13日召開分析師會議，中國國際金融股份有限公司、浙商證券研究所等多家機構參與

2022年12月13日瑞瑪精密（002976）發布公告稱公司于2022年12月13日召開分析師會議，中國國際金融股份有限公司汽車分析師 樊建岐 汽車分析師 陳雅婷、浙商證券研究所副所長 施毅、浙商證券汽車研究員 張盈參與。

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具體內容如下：

問：公司之前的利潤率還是非常優異的，最近利潤率下降的原因是什么？

答：現在毛利率有所下降的原因可以從兩個方面分析，一方面是產品銷售端的變化，起初我們的產品是精密的零部件，規格偏小型，而當公司逐漸在從小規格零件到大規格零件，再走向小總成的產品轉型過程中，單位價值提高，但毛利率有所下降。另一方面是經營成本的上漲，公司自從上市之后也在不斷地優化產業布局，在設備、人才、業務開拓等方面不斷地增加投入，其中，近幾年，主要原材料也漲價了。整體上來說，對于像公司這樣的制造型企業，毛利率保持在行業平均水平，公司認為可以接受。

問：請公司目前產能的情況如何？

答：公司目前的產能充足，募投項目“汽車、通信等精密金屬部件建設項目”即將投產，全資子公司新凱新建項目預計明年投產。從訂單周期的角度來看，主營業務中汽車及新能源汽車領域客戶的訂單一般從第二年才開始起量，公司基本可以根據新接項目訂單規模及未來生命周期內的供貨預測進行合理的產能規劃。因此，公司產品的產能準備期時間較充足，可以合理安排產能的提高和調整。

問：請公司通訊濾波器設備的客戶主要是哪些？

答：濾波器的產品大多是出口的，主要的最終客戶為諾基亞、愛立信。

問：請公司通訊產品的結構件毛利率是多少？

答：目前通訊產品的毛利率基本維持在 20%-25%的范圍內。

問：請設立合資公司后續的事項是否有時間規劃？

答：目前公司與英國普拉尼德共同設立合資公司事項與公司收購英國普拉尼德 51%股權并向其增資 8000 萬元項目（以下簡稱“重大資產重組項目”）正在同步進行，相關各方在前期溝通十分順利。關于合資公司設立的整體進度，之后會從政策手續、團隊組建、產線布置等相關事項層面一一推進。政策手續方面，目前正在順利進行中；團隊建設工作中，管理團隊已基本準備就緒，技術團隊的骨干來源于普拉尼德的核心技術人員，之后會陸續到崗；產線布置方面，設備已經在預定階段。

問：請普拉尼德和瑞瑪精密均有空氣懸架相關的產品，那合資公司未來會以怎樣的產品切入客戶呢？

答：本次公司與英國普拉尼德共同設立合資公司，是為了全面引進普拉尼德的空氣懸架系統及系統用部件產品的技術與生產工藝，在中國從事空氣懸架系統及系統用部件產品的研發、生產、銷售等業務，因此，我們主要會以普拉尼德公司成熟并且關鍵技術的產品為基礎引入，結合本地汽車產業鏈的實際情況作出應用性、定制化的產品市場開拓策略。

問：請如何看待國內空懸行業的競爭力？

答：目前國內空氣懸架行業的滲透率還比較低，經過對一些同行在空氣懸架系統方面業務的布局了解，我們的優勢在于空氣懸架系統及系統用部件產品的技術與生產工藝。合資公司的管理團隊由瑞瑪精密在英國普拉尼德實際控制人的輔助下建立，這樣的安排將更有利于合資公司的各項成本支出與控制，以及按照國內產業化的落地條件盡快落地。

問：請目前 Q4汽車訂單執行情況如何？

答：目前國內汽車行業的發展情況整體發展勢頭良好，尤其是新能源汽車產業，這樣良好的發展離不開國家對行業發展長期的支持與鼓勵政策，以及整個行業企業的努力。目前，公司四季度的經營情況正常。

瑞瑪精密（002976）主營業務：公司定位于精密智能制造,主營業務為精密結構件的制造與部件集成及前述精密結構件產品相關的精密模具制造等,具體下游應用為汽車及新能源汽車、移動通訊、動力電池、儲能電池等領域

瑞瑪精密2022三季報顯示，公司主營收入7.89億元，同比上升45.34%；歸母凈利潤6106.35萬元，同比上升77.94%；扣非凈利潤5997.63萬元，同比上升122.52%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.5億元，同比上升82.31%；單季度歸母凈利潤2461.44萬元，同比上升186.28%；單季度扣非凈利潤2615.06萬元，同比上升303.58%；負債率46.11%，投資收益-28.76萬元，財務費用-1172.92萬元，毛利率23.83%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，瑞瑪精密（002976）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標2.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 浙商證券 股份有限公司 中國國際