全球消息！晨鳴紙業(yè): 4、山東瑞華資產(chǎn)評(píng)估有限公司關(guān)于深圳證券交易所《關(guān)于對(duì)山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問(wèn)詢函》回復(fù)之核查意見(jiàn)

      山東瑞華資產(chǎn)評(píng)估有限公司關(guān)于深圳證券交易所

   《關(guān)于對(duì)山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問(wèn)詢函》

【資料圖】

                    回復(fù)之核查意見(jiàn)

深圳證券交易所：

或“上市公司”）披露了《山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)

買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》

               （以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告書”）。2023 年 2 月 8 日，上

市公司收到貴部下發(fā)的《關(guān)于對(duì)山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問(wèn)詢函》（許

可類重組問(wèn)詢函〔2023〕第 2 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“問(wèn)詢函”）。瑞華資產(chǎn)評(píng)估有限公

司就本次問(wèn)詢所提問(wèn)題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查，并發(fā)表核查意見(jiàn)如下：

  問(wèn)詢：4.報(bào)告書顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2022 年 9 月 30 日），壽光美倫經(jīng)

審計(jì)的報(bào)表賬面凈資產(chǎn)為 832,975.90 萬(wàn)元，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法形成的評(píng)估結(jié)果為

評(píng)估結(jié)果為 1,017,614.80 萬(wàn)元，評(píng)估增值 184,638.90 萬(wàn)元，增值率 22.17%。本

次評(píng)估選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法及市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，最終選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)果作為最終

評(píng)估結(jié)論。主要原因在于目前市場(chǎng)環(huán)境特殊性， 市場(chǎng)有效性有受到一定的制約，

因此市場(chǎng)法的結(jié)果相對(duì)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法而言，影響其不確定的因素更多。 2021 年

倫有限責(zé)任公司擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者涉及的該公司股權(quán)全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)

告》

 （編號(hào)為開(kāi)元評(píng)報(bào)字【2021】403 號(hào)）顯示，以 2020 年 12 月 31 日為評(píng)估基

準(zhǔn)日，以收益法的評(píng)估結(jié)果為評(píng)估結(jié)論，壽光美倫 100%股權(quán)的評(píng)估值為

的系壽光美倫增資擴(kuò)股暨引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為增資擴(kuò)股提供價(jià)值參考。本次評(píng)估

目的系你公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買壽光美倫少數(shù)股東股權(quán)，為本次交易作

價(jià)提供價(jià)值參考。請(qǐng)你公司：

 （1）結(jié)合增資擴(kuò)股和購(gòu)買少數(shù)股權(quán)事項(xiàng)均需要對(duì)壽光美倫截至評(píng)估基準(zhǔn)日的

市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，說(shuō)明交易事項(xiàng)的差異是否影響評(píng)估方法的選擇及評(píng)估結(jié)果的

確定，如是，說(shuō)明具體原因及合理性；并進(jìn)一步說(shuō)明本次交易未采用收益法進(jìn)行

評(píng)估的原因及合理性。

 （2）說(shuō)明“市場(chǎng)環(huán)境特殊性”的具體情況，結(jié)合前述情況 進(jìn)一步說(shuō)明“市場(chǎng)有

效性有受到一定的制約”的原因，及最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終評(píng)估結(jié)論的合

理性。

 （3）結(jié)合壽光美倫固定資產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算過(guò)程，說(shuō)明部分固定資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕

疵或被設(shè)定抵押的情況下，固定資產(chǎn)評(píng)估值較 賬面價(jià)值增值的原因及合理性。

 （4）結(jié)合類別、數(shù)量和購(gòu)置日期說(shuō)明固定資產(chǎn)中的設(shè)備類資產(chǎn)的具體構(gòu)成，

并說(shuō)明固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較少的原因及合理性，相關(guān)評(píng)估是否已充分考慮固

定資產(chǎn)的成新?tīng)顟B(tài)。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行核查并發(fā)表明

確意見(jiàn)。請(qǐng)你公司就上述問(wèn)題做出書面說(shuō)明，并在 2 月 15 日前將有說(shuō)明材料

對(duì)外披露并報(bào)送我部。

回復(fù)意見(jiàn)：

  （1）結(jié)合增資擴(kuò)股和購(gòu)買少數(shù)股權(quán)事項(xiàng)均需要對(duì)壽光美倫截至評(píng)估基準(zhǔn)日

的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，說(shuō)明交易事項(xiàng)的差異是否影響評(píng)估方法的選擇及評(píng)估結(jié)果

的確定，如是，說(shuō)明具體原因及合理性；并進(jìn)一步說(shuō)明本次交易未采用收益法進(jìn)

行評(píng)估的原因及合理性。

  回復(fù)：

  增資擴(kuò)股和購(gòu)買少數(shù)股權(quán)事項(xiàng)均需要對(duì)壽光美倫進(jìn)行評(píng)估，兩次評(píng)估的評(píng)估

對(duì)象均是股東全部權(quán)益價(jià)值，價(jià)值類型均是市場(chǎng)價(jià)值。該交易事項(xiàng)的差異不影響

評(píng)估方法的選擇及評(píng)估結(jié)果的確定。

  收益法是指通過(guò)將評(píng)估對(duì)象的預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，來(lái)確定其價(jià)值的評(píng)

估方法。采取收益法評(píng)估，被評(píng)估資產(chǎn)必須具備以下前提條件：

  ①評(píng)估對(duì)象的未來(lái)收益可以合理預(yù)期并用貨幣計(jì)量；

  ②預(yù)期收益所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)能夠度量；

  ③收益期限能夠確定或者合理預(yù)期。

  被評(píng)估單位壽光美倫主要生產(chǎn)生活紙、銅版紙、文化紙、紙漿等，是晨鳴紙

業(yè)紙漿造紙主要的核心組成部分和主要的生產(chǎn)基地，原材料采購(gòu)、紙制品銷售均

與晨鳴紙業(yè)保持一致采用“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷政策”，2022 年原料、能源價(jià)格大幅上漲，

同時(shí)機(jī)制紙價(jià)格受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、防疫政策等因素影響，整個(gè)造紙行業(yè)呈低迷

狀態(tài)，截至評(píng)估報(bào)告基準(zhǔn)日壽光美倫的收益不能夠合理預(yù)測(cè)及所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)不能

夠有效度量，所以本次未采用收益法是合理的。

  中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

  經(jīng)核查，評(píng)估師認(rèn)為： 兩次評(píng)估的評(píng)估對(duì)象均是股東全部權(quán)益價(jià)值，價(jià)

值類型均是市場(chǎng)價(jià)值。該交易事項(xiàng)的差異不影響評(píng)估方法的選擇及評(píng)估結(jié)果的確

定。至評(píng)估報(bào)告基準(zhǔn)日壽光美倫的收益不能夠合理預(yù)測(cè)及所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)不能夠有

效度量，所以本次未采用收益法是合理的。

 （2） 說(shuō)明“市場(chǎng)環(huán)境特殊性”的具體情況，結(jié)合前述情況 進(jìn)一步說(shuō)明

“市場(chǎng)有效性有受到一定的制約”的原因，及最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終評(píng)估

結(jié)論的合理性。

  回復(fù)：

  市場(chǎng)環(huán)境的特殊性，主要是指 2022 年，受國(guó)際能源價(jià)格導(dǎo)致部分產(chǎn)能停

產(chǎn)、國(guó)際運(yùn)費(fèi)上漲、人民幣匯率及原定投產(chǎn)項(xiàng)目推遲等多重供給因素影響，作為

主要原材料的木漿價(jià)格上漲并長(zhǎng)時(shí)間維持高位波動(dòng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受疫情管控、

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響消費(fèi)疲軟，反映企業(yè)價(jià)值的各個(gè)市場(chǎng)指標(biāo)，如銷售收入及銷售收

入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤(rùn)等指標(biāo)短期內(nèi)受到較大的沖擊，不

能完全、充分地反映企業(yè)正常的、長(zhǎng)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況；以各個(gè)指標(biāo)計(jì)算和反映

的評(píng)估對(duì)象市場(chǎng)價(jià)值受到一定的制約。另一方面，評(píng)估時(shí)從公開(kāi)渠道收集到的可

比公司的資料信息受到限制，對(duì)比口徑難以完全統(tǒng)一，都會(huì)影響市場(chǎng)法下評(píng)估對(duì)

象價(jià)值的公允程度。因此最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終的評(píng)估結(jié)論。

  中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

  經(jīng)核查，評(píng)估師認(rèn)為： 由于國(guó)際、國(guó)內(nèi)各種因素的影響，反映企業(yè)價(jià)值

的各個(gè)市場(chǎng)指標(biāo)短期內(nèi)受到較大的沖擊，不能完全、充分地反映企業(yè)正常的、長(zhǎng)

期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況；評(píng)估時(shí)從公開(kāi)渠道收集到的可比公司的資料信息受到限制等，

都會(huì)影響本次市場(chǎng)法下評(píng)估對(duì)象價(jià)值的公允程度。因此最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為

最終的評(píng)估結(jié)論是合理的。

 （3）結(jié)合壽光美倫固定資產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算過(guò)程，說(shuō)明部分固定資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕

    疵或被設(shè)定抵押的情況下，固定資產(chǎn)評(píng)估值較賬面價(jià)值增值的原因及合理性。

            回復(fù)：存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押的資產(chǎn)，主要是房屋建筑物類及土地資

    產(chǎn)。

           ① 存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押的房屋建筑物類資產(chǎn)及土地資產(chǎn)狀況如下：

            納入本次評(píng)估范圍的房屋建筑物共計(jì) 93 項(xiàng)，除 8 項(xiàng)與其他房屋建筑物共

    同評(píng)估外，其中有 6 項(xiàng)取得房屋所有權(quán)證， 79 項(xiàng)房屋建筑物未辦理房屋所有權(quán)

    證或不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書。已取得房屋所有權(quán)證的房產(chǎn)中，有 3 項(xiàng)房產(chǎn)證載房屋所有權(quán)

    人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司，編號(hào)為壽房權(quán)證文家字第 2016245245 號(hào)

    的 2 項(xiàng)房產(chǎn)已設(shè)定抵押。

                                                   取得房屋所有權(quán)證房產(chǎn)明細(xì)

                                                                                                   金額單位：元

                                                                                                             證載

序                                                     建筑                     賬面價(jià)值

         權(quán)證編號(hào)           建筑物名稱                 結(jié)構(gòu)                                                           房屋所有權(quán)人

號(hào)                                                     面積

                                                                    原值                      凈值

        壽房權(quán)證文家字第        A0000001    主廠房                                                                    山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        A0000002    平板紙                                                                    山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        C0000001    主廠房

        壽房權(quán)證文家字第                                                                                                責(zé)任公司

        壽房權(quán)證文家字第        卷筒紙倉(cāng)庫(kù)(美倫                                                                           山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        110KV 變電站 (美                                                                       壽光壽光美倫有限

          上表共有三項(xiàng)房產(chǎn)證載房屋所有權(quán)人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司，房

    產(chǎn)證號(hào)分別為壽房權(quán)證文家字第 2016245267 號(hào)、壽房權(quán)證文家字第 2016245269

    號(hào)、壽房權(quán)證文家字第 2016245265 號(hào)。

          至評(píng)估基準(zhǔn)日，以下房屋建筑物和土地使用權(quán)已設(shè)定抵押，其中壽國(guó)用（2010）

    第 380 號(hào)土地使用權(quán)為湛江晨鳴漿紙有限公司提供擔(dān)保，其余抵押物為山東晨鳴

    紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司提供融資擔(dān)保，抵押資產(chǎn)明細(xì)如下：

                                                        抵押房屋建筑物

                                                                                      金額單位：元

    序                                                             建筑面積                      賬面價(jià)值

               權(quán)證編號(hào)                   建筑物名稱               結(jié)構(gòu)                                                        抵押權(quán)人

    號(hào)                                                                m

                                                                                      原值                  凈值

         壽房權(quán)證文家字第                  C0000001   主廠房(白                                                                 國(guó)開(kāi)發(fā)展基金

         壽房權(quán)證文家字第                  110KV 變電站 (美倫白                                                                   國(guó)開(kāi)發(fā)展基金

                合計(jì)                              117,556.83   332,856,991.52   267,778,995.94

                                        抵押土地使用權(quán)

                                                                 金額單位：元

序   土地權(quán)證編                                 土地      用地                   2

                                                                               被擔(dān)保

                  宗地名稱          土地位置                          面積(m )                           抵押權(quán)人

號(hào)      號(hào)                                  用途      性質(zhì)                              人

                                                                               湛江晨鳴

    壽國(guó)用（2010）

                               壽光市晨鳴工業(yè)園           出讓          364,519.00       漿紙有限

                                                                                 公司

                                                                               山東晨鳴

                C0000008 土地使   壽光市晨鳴工業(yè)園

    壽國(guó)用（2011）

                用權(quán)（美倫 60 萬(wàn)噸    （潘曲路以南、文           出讓          43,485.00

                     白牛卡）       昌路以東）

                                                                                 公司

                                                                                               國(guó)家開(kāi)發(fā)銀

                                                                               山東晨鳴

                C0000008 土地使   壽光市晨鳴工業(yè)園                                                        行、廣東南粵

    壽國(guó)用（2011）

                用權(quán)（美倫 60 萬(wàn)噸    （潘曲路以南、文           出讓          183,838.00                       銀行股份有限

                     白牛卡）       昌路以東）                                                          公司第一直屬

                                                                                 公司

                                                                                                支行

        ② 本次評(píng)估范圍為壽光美倫基準(zhǔn)日所有的資產(chǎn)和負(fù)債，是對(duì)壽光美倫的整

    體評(píng)估，整體評(píng)估情況下各資產(chǎn)不進(jìn)行單獨(dú)交易。產(chǎn)權(quán)有瑕疵的房產(chǎn)，有 3 項(xiàng)其

    證載房屋所有權(quán)人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司（壽光美倫的實(shí)質(zhì)控制人），

    尚未進(jìn)行過(guò)戶變更手續(xù)；有 79 項(xiàng)房屋建筑物未辦理房屋所有權(quán)證或不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證

    書，上述房產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)等都?xì)w壽光美倫享有，壽光美倫已寫說(shuō)

    明做出承諾，該瑕疵事項(xiàng)不影響房產(chǎn)的正常使用，對(duì)房產(chǎn)估值基本沒(méi)有影響。房

    產(chǎn)設(shè)定抵押不影響房產(chǎn)的正常使用，對(duì)房產(chǎn)估值基本沒(méi)有影響，產(chǎn)權(quán)瑕疵事項(xiàng)已

    在報(bào)告的特別事項(xiàng)中進(jìn)行了說(shuō)明。

        ③ 估值過(guò)程

         本次生產(chǎn)性廠房、倉(cāng)庫(kù)等房屋建筑物采用成本法進(jìn)行評(píng)估，具體如下：

         成本法計(jì)算公式如下：

         房屋建筑物評(píng)估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

         A.重置成本（不含稅）

         重置成本（不含稅）=建安造價(jià)＋前期及其他費(fèi)用＋資金成本－可抵扣增

    值稅進(jìn)項(xiàng)稅額

         被評(píng)估單位為增值稅一般納稅人，本次評(píng)估房屋建筑物重置成本中扣除相

    應(yīng)的可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。

    a.建安造價(jià)的確定

    對(duì)于有概算、預(yù)決算資料的重點(diǎn)工程，采用預(yù)決算調(diào)整法，即資產(chǎn)評(píng)估專

業(yè)人員根據(jù)預(yù)決算工程量，當(dāng)?shù)囟~和評(píng)估基準(zhǔn)日適用的價(jià)格文件，測(cè)算出該工

程的建筑安裝工程造價(jià)。

    對(duì)于建筑物結(jié)算資料不齊全、資料難以收集的建筑物，采用類比法結(jié)合預(yù)

（決）調(diào)整算法進(jìn)行測(cè)算，即：按該建筑物的結(jié)構(gòu)形式、層高、層數(shù)、跨度、材

質(zhì)、內(nèi)外裝修與典型案例進(jìn)行比較，然后進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，得出該建筑物的重置單

價(jià)，重置單價(jià)乘以工程量得重置成本。或了解當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工程單位造價(jià)，然后根據(jù)

被評(píng)估建筑物進(jìn)行調(diào)整，得出該建筑物的重置單價(jià)，重置單價(jià)乘以工程量得重置

成本。

    b.前期及其他費(fèi)用的確定

    工程前期及其他費(fèi)用包括：當(dāng)?shù)氐胤秸?guī)定收取的建設(shè)費(fèi)用及建設(shè)單位

為建設(shè)工程而投入的除建筑造價(jià)外的其他費(fèi)用兩個(gè)部分。前期費(fèi)用包括勘察設(shè)計(jì)

費(fèi)、招標(biāo)管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)和環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)；其他費(fèi)用包括工程監(jiān)理費(fèi)和

建設(shè)單位管理費(fèi)。

    c.資金成本的確定

    資金成本是指房屋建造過(guò)程中所耗用資金的利息或機(jī)會(huì)成本，以同期銀行

貸款利率計(jì)算，利率以評(píng)估基準(zhǔn)日近期公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為準(zhǔn)；

房屋建筑物工期按正常合理建設(shè)周期計(jì)算，按前期費(fèi)用一次性投入，建安造價(jià)和

其他費(fèi)用在建設(shè)期間均勻投入計(jì)算。

    資金成本＝[建安工程造價(jià)（含稅）+其他費(fèi)用（含稅）]×合理工期×利

率×1/2+前期費(fèi)用（含稅）×工期×利率

    d.可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額

    可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=建安成本/1.09*9%+(前期及其他費(fèi)用-建設(shè)單位

管理費(fèi))/1.06*6%

    B.綜合成新率

    本次評(píng)估房屋建筑物綜合成新率的確定，采用理論成新率和現(xiàn)場(chǎng)勘察成新

率兩種方法計(jì)算，并對(duì)兩種結(jié)果按現(xiàn)場(chǎng)理論成新率和勘察成新率 4:6 的比例加權(quán)

平均計(jì)算綜合成新率。其中：

     理論成新率 N1=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%

     勘察成新率 N2：通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員對(duì)各建筑物的實(shí)地勘察，對(duì)建筑物

的基礎(chǔ)、承重構(gòu)件(梁、板、柱)、墻體、地面、屋面、門窗、墻面粉刷、吊頂及

上下水、通風(fēng)、電照等各部分的勘察，根據(jù)原城鄉(xiāng)環(huán)境建設(shè)保護(hù)部發(fā)布的《房屋

完損等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)》、

         《鑒定房屋新舊程度參考依據(jù)》和《房屋不同成新率的評(píng)分

標(biāo)準(zhǔn)及修正系數(shù)》，結(jié)合建筑物使用狀況、維修保養(yǎng)情況，分別評(píng)定得出各建筑

物的現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率。

     經(jīng)以上兩種方法計(jì)算后，通過(guò)加權(quán)平均計(jì)算綜合成新率。

     綜合成新率=理論成新率 N1×40%+勘察成新率 N2×60%

     C.評(píng)估值的確定

     評(píng)估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

     對(duì)于無(wú)證房產(chǎn)、證載權(quán)利人不符的房產(chǎn)、評(píng)估基準(zhǔn)日設(shè)定抵押的房產(chǎn)，與

其他生產(chǎn)線房產(chǎn)相同的估值過(guò)程，不考慮產(chǎn)權(quán)瑕疵、抵押等事項(xiàng)對(duì)評(píng)估價(jià)值的影

響。

     經(jīng)評(píng)估，房屋建筑物類資產(chǎn)賬面原值 1,746,640,459.08 元，賬面凈值

值 145,885,175.39 元，增值率為 10.06%。

   增值主要原因：評(píng)估基準(zhǔn)日房屋建筑物的原材料、人工費(fèi)價(jià)格有所上漲；評(píng)

估凈值增值的原因?yàn)榉课萁ㄖ镌翟鲋担瑫r(shí)耐用年限長(zhǎng)于會(huì)計(jì)折舊年限。

     中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

     經(jīng)核查，評(píng)估師認(rèn)為：通過(guò)本次壽光美倫固定資產(chǎn)評(píng)估的計(jì)算過(guò)程可以看

出，部分固定資產(chǎn)雖然存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押，但其估值是不受影響的，固

定資產(chǎn)評(píng)估值較賬面價(jià)值增值主要是材料及人工費(fèi)價(jià)格的上漲，及評(píng)估時(shí)經(jīng)濟(jì)使

用年限長(zhǎng)于會(huì)計(jì)折舊年限，其增值是合理的。

   （4）結(jié)合類別、數(shù)量和購(gòu)置日期說(shuō)明固定資產(chǎn)中的設(shè)備類資產(chǎn)的具體構(gòu)成，

并說(shuō)明固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較少的原因及合理性，相關(guān)評(píng)估是否已充分考慮固

定資產(chǎn)的成新?tīng)顟B(tài)。

     回復(fù)：

     ①設(shè)備類資產(chǎn)的構(gòu)成

     壽光壽光美倫有限責(zé)任公司的設(shè)備類資產(chǎn)主要包括備料設(shè)備，蒸煮設(shè)備，

制漿設(shè)備，制紙，切割、復(fù)卷、完成設(shè)備，堿回收裝置等造紙?jiān)O(shè)備；以及發(fā)電設(shè)

備和儀器儀表等輔助生產(chǎn)設(shè)備。

     造紙?jiān)O(shè)備共計(jì) 1995 項(xiàng)，主要設(shè)備于 2010 年-2022 年期間均有購(gòu)置。造紙

類設(shè)備賬面原值 9,865,565,186.86 元，賬面凈值 7,291,276,454.99 元。

     發(fā)電設(shè)備主要為汽輪機(jī)、鍋爐等，共計(jì) 558 項(xiàng)，為 2007-2022 年期間購(gòu)置。

賬面原值 1,744,875,172.15 元，賬面凈值 785,978,661.37 元。

     儀器儀表類設(shè)備共計(jì) 202 項(xiàng)，為 2007-2020 年期間購(gòu)置，主要設(shè)備于 2011

年-2022 年期間均有購(gòu)置。賬面原值 81,457,205.39 元，賬面凈值 55,418,562.37

元。

     ②固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較少的原因及合理性，及目前該類資產(chǎn)的運(yùn)行狀

況

     固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是指固定資產(chǎn)發(fā)生損壞、技術(shù)陳舊或者其他經(jīng)濟(jì)原因，

導(dǎo)致可收回金額低于其賬面價(jià)值的差額。壽光美倫主要機(jī)器設(shè)備除自備電廠主體

設(shè)備購(gòu)置于 2007 年外，均購(gòu)置于 2010 年后，是代表世界上目前最先進(jìn)水平的銅

版紙、文化紙和制漿生產(chǎn)線，整體資產(chǎn)處于正常生產(chǎn)使用狀態(tài)中，不存在損壞和

技術(shù)陳舊等情況，因此整體固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較少。

     賬面計(jì)提減值準(zhǔn)備的設(shè)備類固定資產(chǎn)共 39 項(xiàng)，資產(chǎn)原值 124,747,059.33

元，資產(chǎn)凈值 112,147,139.57 元，計(jì)提減值準(zhǔn)備 14,399,496.89 元。主要設(shè)備

是購(gòu)置于 2013 年的 OCC 漿線，在白牛卡紙搬遷湛江后停產(chǎn)停產(chǎn)期間公司根據(jù)謹(jǐn)

慎性原則計(jì)提了減值準(zhǔn)備。2021 年公司根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)其進(jìn)行了技改，至評(píng)估

基準(zhǔn)日該項(xiàng)目技改已經(jīng)技改，并完成試生產(chǎn)。

     ③相關(guān)評(píng)估是否已充分考慮固定資產(chǎn)的成新?tīng)顟B(tài)

     在評(píng)估過(guò)程中，評(píng)估人員對(duì)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了仔細(xì)的勘察。

     至評(píng)估基準(zhǔn)日該項(xiàng)目已經(jīng)完工，并完成試生產(chǎn)。通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)勘察，實(shí)物資產(chǎn)

保養(yǎng)完好，通過(guò)試運(yùn)行，可正常進(jìn)行生產(chǎn)，評(píng)估時(shí)已充分考慮固定資產(chǎn)的成新?tīng)?/p>

態(tài)，評(píng)估時(shí)采用的主要設(shè)備綜合成新率為 52%。

     評(píng)估計(jì)算過(guò)程中的設(shè)備資產(chǎn)成新率綜合考慮了設(shè)備的理論成新率及勘查

成新率，并最終通過(guò)對(duì)理論成新率取權(quán)重 40%、對(duì)勘查成新率取權(quán)重 60%后的加

權(quán)平均數(shù)確定。

    綜合成新率=理論成新率×40%+現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率×60%

    A.理論成新率的確定

    根據(jù)設(shè)備的原始制造質(zhì)量、已使用年限、使用頻率和強(qiáng)度、日常維護(hù)保養(yǎng)

等情況，并參照同類造紙?jiān)O(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限和實(shí)際使用狀況，確定委估設(shè)備的

經(jīng)濟(jì)使用年限，減去設(shè)備的已使用年限，得出其尚可使用年限，并進(jìn)而確定其成

新率。

    計(jì)算公式如下：

    成新率=（1-已使用年限/經(jīng)濟(jì)使用年限）×100%

    B.現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率

    勘察成新率是將設(shè)備按功能（或價(jià)值）分成若干部分，分別進(jìn)行勘察鑒定，

再將設(shè)備各部分的現(xiàn)場(chǎng)勘查成新率與其按功能（或價(jià)值）所占整臺(tái)設(shè)備的權(quán)重，

加權(quán)求和，確定整臺(tái)設(shè)備的勘察成新率。

    C.綜合成新率

    將理論成新率和現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率按 40%、60%比例加權(quán)求和確定設(shè)備的綜合

成新率，即：

    綜合成新率=理論成新率×40%+現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率×60%

    評(píng)估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

    OCC 漿線資產(chǎn)原值 124,747,059.33 元，資產(chǎn)凈值 112,147,139.57 元，計(jì)

提 減 值 準(zhǔn) 備 14,399,496.89 元 。 計(jì) 提 減 值 的 設(shè) 備 類 固 定 資 產(chǎn) 評(píng) 估 凈 值

    中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)：

    經(jīng)核查，評(píng)估師認(rèn)為：壽光美倫主要機(jī)器設(shè)備除自備電廠主體設(shè)備購(gòu)置于

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提較少是合理的。對(duì)相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估師已進(jìn)行仔細(xì)的現(xiàn)場(chǎng)勘察，

OCC 漿線固定資產(chǎn)評(píng)估有一定程度的減值，已充分考慮固定資產(chǎn)的成新?tīng)顟B(tài)。

（本頁(yè)無(wú)正文，系山東瑞華資產(chǎn)評(píng)估有限公司關(guān)于深圳證券交易所《關(guān)于對(duì)山東

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               資產(chǎn)評(píng)估師：劉勇

               資產(chǎn)評(píng)估師：李緒寧

               二〇二三年二月十五日

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