西南證券：給予長安汽車買入評級

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西南證券股份有限公司鄭連聲近期對長安汽車進行研究并發布了研究報告《7月整體銷量穩步增長，S7領勢向前》，本報告對長安汽車給出買入評級，當前股價為14.8元。

長安汽車(000625)
事件：公司發布7月份產銷快報。產銷雙增，7月長安汽車總產量達到22.1萬輛，同比增長10.08%；總銷量達20.8萬輛，同比增長3.40%。自主品牌新能源銷量近4.0萬輛，同比增長68.89%。1-7月長安汽車自主乘用車累計銷量達90.3萬輛，同比增加19.22%；自主品牌海外累計銷量達13.6萬輛,同比增加11.31%；長安汽車自主新能源車累計銷量約為21.6萬輛，同比增長98.95%。
新能源持續發力，S7不負期待領勢向前。長安自主品牌新能源7月銷量約為4.0萬輛，同比增長68.89%；長安自主品牌新能源1-7月累計銷量約為21.6萬輛，同比增長98.95%。深藍汽車方面，7月交付達成1.3萬臺，其中，深藍S7累計交付達成9197臺。S7的上市豐富了深藍產品矩陣，共同助力深藍品牌銷量提升。阿維塔方面，7月阿維塔11交付1786臺，站穩30萬以上純電SUV第二名。阿維塔11智駕功能累計行駛里程環比增加近100%，智能泊車輔助累計調用環比增加近50%。
長安自主系列銷量持續增長，合資品牌銷量承壓。自主系列方面，長安自主品牌汽車7月份銷量為17.1萬輛，同比增長7.26%；其中乘用車銷量增至13.5萬輛，同比增加5.23%；自主品牌在海外累計銷量穩定增長，7月海外銷量2.01萬輛，同比增長0.48%。合資品牌方面，長安福特7月銷量2.1萬輛，同比減少12.64%，環比增加2.32%；長安馬自達7月銷量0.49萬輛，同比減少38.3%，環比減少33.38%。合資品牌銷量減少對公司盈利影響不大。
長安新序列啟源A07曝光，鴻蒙生態持續為阿維塔11賦能。長安汽車全新產品序列“啟源”首發車型長安啟源A07，已于今年7月20日正式亮相，預計在9月正式上市。該車采用純電和增程式兩種動力系統，啟源系列可能成為長安汽車加速新能源轉型的核心推進器。2023年8月5日，阿維塔與華為攜手打造的阿維塔11鴻蒙座艙首次亮相。阿維塔11的鴻蒙座艙能夠為消費者帶來更輕松的操作，零層級設計桌面能讓車機如手機一樣方便操作。阿維塔與華為持續深度共建，有望刷新用戶的智能化體驗。
盈利預測與投資建議。預計2023-2025年EPS分別為0.93元、0.97元、1.17元，對應動態PE分別為16倍、15倍、13倍。公司23年規劃目標清晰，新車持續落地，看好全年加速成長，維持“買入”評級。
風險提示：終端需求不及預期風險，產品發布節奏不及預期風險。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，財通證券李渤研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達92.5%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利77.72億，根據現價換算的預測PE為19.1。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有26家機構給出評級，買入評級19家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價為17.55。

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