每日頭條!央行下調(diào)逆回購(gòu)利率釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)

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昨天，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，其以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.9%，前期中標(biāo)利率為2.0%。這是央行自2022年8月15日以來(lái)首次調(diào)整7天逆回購(gòu)利率。7天期逆回購(gòu)操作利率是短端政策利率，市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，本次逆回購(gòu)降息可能標(biāo)志著政策加碼窗口開(kāi)啟，MLF（中期借貸便利）、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）或跟進(jìn)下調(diào)。

植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金解讀稱，央行下調(diào)逆回購(gòu)利率釋放積極信號(hào)，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。貸款利率持續(xù)下行的情況下，銀行體系資金成本壓力溫和升高，下調(diào)逆回購(gòu)利率可適度緩解壓力。下調(diào)政策利率釋放積極信號(hào)的同時(shí)可以推動(dòng)市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，加快需求恢復(fù)，改善境外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)預(yù)期，利于穩(wěn)定人民幣匯率。

“本次政策利率下調(diào)，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，將有效提振消費(fèi)和投資信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青同樣認(rèn)為，本次政策利率下調(diào)，疊加近期銀行存款利率調(diào)降，將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行，進(jìn)而刺激信貸需求，推動(dòng)消費(fèi)和投資提速。

在短期政策利率下調(diào)后，6月MLF利率和LPR或?qū)⒏S下調(diào)。王運(yùn)金預(yù)計(jì)，下一階段，6月15日MLF預(yù)計(jì)到期2000億元，央行大概率會(huì)等額或小幅超額續(xù)作，同時(shí)MLF利率可能相應(yīng)調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)左右，支持商業(yè)銀行小幅下調(diào)LPR，繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，加快需求恢復(fù)節(jié)奏，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。如果下半年需求恢復(fù)仍不及預(yù)期，央行可能還會(huì)考慮小幅降準(zhǔn)。

王青預(yù)計(jì)6月15日MLF操作利率也將下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，鑒于MLF操作利率是LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，若6月MLF操作利率下調(diào)，6月20日LPR報(bào)價(jià)也將跟進(jìn)下調(diào)。本次政策利率下調(diào)將有效提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度進(jìn)一步增強(qiáng)，進(jìn)而夯實(shí)人民幣穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)。

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