海通國際：給予湖南黃金增持評級，目標價位19.14元

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海通國際證券集團有限公司吳旖婕近期對湖南黃金進行研究并發布了研究報告《首次覆蓋：直屬國企實力雄厚，銻業務高景氣推動業務增長》，本報告對湖南黃金給出增持評級，認為其目標價位為19.14元，當前股價為13.36元，預期上漲幅度為43.26%。

湖南黃金(002155)
直屬國企，具有雄厚優勢資源。公司為全國十大產金企業之一，全球銻礦開發龍頭企業，國內重要鎢礦企業。公司主要從事黃金及銻、鎢等有色金屬礦山的開采、選礦，金銻鎢等有色金屬的冶煉及加工，黃金、精銻的深加工及有色金屬礦產品的進出口業務等。公司擁有集礦山勘探、開采、選礦、冶煉、精煉、深加工及銷售于一體的完整產業鏈。公司直屬湖南黃金集團有限責任公司，屬于省直屬大型國有企業。
銻業務高景氣，持續推動業務增長。公司銻自產量位居全國第一，銻價格自2021年以來保持穩中有升。公司未來將加強現有產銻礦山的穩產增效，同時也積極尋求機會進行產業并購。可以預見，湖南黃金銻業務的高景氣將推動公司業績持續上漲。
多重因素推動金價保持高位。地緣政治危機、世界經濟放緩、美聯儲降息預期使得金價處于歷史較高水平。“去美元化”浪潮已開啟。已有較多國家開始拋售美債，并同步增加外匯儲備中非美資產的配置。相較于其他資產配置，黃金的優勢較為突出，目前全球央行對黃金有旺盛的需求。
盈利預測與評級。我們預計公司2023-2025年EPS分別為0.66元、0.86元、1.11元。基于湖南黃金2023年EPS，參考可比公司估值水平，給予2023年29倍PE估值，目標價19.14元，首次覆蓋給予“優于大市”評級。
風險提示。項目擴產進度不及預期，行業政策變動，全球環保安全問題，地緣政治摩擦，資源儲量有限。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，華鑫證券傅鴻浩研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為38.73%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利7.91億，根據現價換算的預測PE為20.3。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為19.87。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，湖南黃金（002155）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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