世界報道:童立的華商研究回報一年持有混合A（016045）值得買嗎？

主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

(相關資料圖)

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

童立在擔任華商上游產業股票（005161）基金經理的任職期間累計任職回報129.25%，平均年化收益率為18.27%。期間重倉股調倉次數共有88次，其中盈利次數為68次，勝率為77.27%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為3.41%。

以下為童立所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、華測檢測（300012）翻倍案例：

童立管理的華商新銳產業混合基金在18年2季度買入華測檢測，在持有1年又3個季度后在20年1季度賣出。持有期間的估算收益率為205.79%，持有期間華測檢測在2018年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達113.94%。

2、兆易創新（603986）調倉案例：

童立管理的華商主題精選混合基金在19年2季度買入兆易創新，在持有2個季度后在19年4季度賣出。持有期間的估算收益率為94.57%，持有期間兆易創新在2018年到2019年的年報歸屬凈利潤增幅達49.85%。

3、中航電測（300114）調倉案例：

童立管理的華商新銳產業混合基金在17年2季度買入中航電測，在持有1年又2個季度后在18年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-37.87%，持有期間中航電測在2017年到2018年的年報歸屬凈利潤增幅達20.66%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理童立的阿爾法能力很強，我們給予華商研究回報一年持有混合A（016045）基金“買入”評級。

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